Komentár k indexu spotrebiteľských cien za marec: "Ceny po šiestich mesiacoch opäť klesli"

13.04.2017

Vývoj spotrebiteľských cien zaznamenal v marci mierny pokles medziročnej dynamiky. Po šiestich mesiacoch neustáleho nárastu cenovej hladiny sa situácia otočila. Záporná medzimesačná dynamika -0,1 % znížila medziročný rast z februárových 1,1 % na 1,0 % v marci.

Podobný vývoj cien ako u nás zaznamenali v Poľsku aj v Maďarsku, no dynamika inflácie je tam viac ako dvojnásobná. Mierne zrýchlenie rastu cien na 2,6 % zaznamenali v marci iba v Česku.
Po uvoľnení menového záväzku však očakávame, že silnejšia koruna bude znamenať aj lacnejšie dovozy tovarov a služieb a tým aj tlak na spomalenie inflácie. Na úrovni eurozóny klesla dynamika z 2,0 % vo februári iba na 1,5 % v marci. Pre trh to bolo prekvapením a zároveň schladením očakávaní o rýchlom ukončení extrémne uvoľnenej menovej politiky ECB.
 
Veľká noc už tradične prináša aj tlak na rast cien. Vzhľadom k tomu, že tieto sviatky pripadli na apríl tak v marcovej inflácii ich efekt chýba. Najmä vďaka lacnejšej zelenine boli potraviny medzimesačne lacnejšie o 0,6 %. Dezinflačný vplyv mal aj pokles cien ropy na svetových trhoch a následne nižšie ceny pohonných látok o takmer 2 %. Naopak k rastu cien prispeli vyššie dane na tabakové výrobky. Alkohol a tabak je druhá najrýchlejšie rastúca kategória spotreby (3,2 % medziročne). Aj napriek už spomínanému spomaleniu rástli medziročne najrýchlejšie ceny práve v doprave (6,2 % r/r).  

Zo spotrebiteľského pohľadu potešujúci vývoj cien by však nemal mať výrazne dlhšie trvanie.
Veľká noc by v apríli mala zohrať svoju úlohu a zvýšiť dynamiku rastu cien minimálne na medzimesačnej úrovni
. No vďaka silnej porovnávacej báze z minulého roka to na medziročnej báze neuvidíme. Očakávame, že k ďalšiemu rastu medziročnej dynamiky by malo prísť až okolo polovice tohto roka. 

Kontakt pre doplňujúce informácie:

Boris Fojtík
Ekonomický analytik
boris_fojtik@tatrabanka.sk
02/5919 2833

Poradíme vám?


www.tatrabanka.sk | Dialog: *1100 | Tatra banka a.s.
https://www.tatrabanka.sk/sk/o-banke/ekonomicke-analyzy/komentar-k-indexu-spotrebitelskych-cien-za-marec-ceny-po-siestich-mesiacoch-opat-klesli/