Ďalšie rekordy na Wall Street, na ťahu je FED

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 16.09.2025 | 3. min čítania

Americké akciové indexy opäť vytvárali nové rekordy. Inflačné dáta z USA priniesli zmiešané výsledky. Týždenné žiadosti o dávku v nezamestnanosti v USA vystúpali na takmer štvorročné maximum. ECB úroky nezmenila, mierne navýšila odhad rastu ekonomiky v tomto roku.

 

Prvá polovica týždňa sa niesla na pozitívnej vlne. Index S&P 500 vytvoril v utorok a v stredu ďalšie nové historické maximá. Nahor ho ťahal aj obrovský nárast akcií firmy Oracle. Softvérový gigant oznámil mimoriadne pozitívny výhľad pre svoju cloudovú divíziu. Očakáva, že neutíchajúci dopyt po umelej inteligencii si vyžiada významné investície do výstavby nových dátových centier. Akcie spoločnosti v stredu vzrástli o neuveriteľných 36 %, pričom zaznamenali najlepší deň od roku 1992. Pozitívna nálada investorov neopustila ani v závere týždňa, historické rekordy sa prepisovali aj vo štvrtok v prípade všetkých troch hlavných amerických indexov a v prípade technologických akcií aj v piatok.

Hlavné americké akciové indexy tak majú za sebou ďalší rastový týždeň. Index S&P 500 v ňom vzrástol o 1,6 % a pripísal si piaty pozitívny týždeň z posledných šiestich. Priemyselný index Dow Jones Industrial Average v uplynulom týždni vzrástol o 1 %, technologický index Nasdaq Composite o 2 %.

Investorov nevyrušili zmiešané výsledky inflácie v USA, negatívne dáta z amerického trhu práce, ani pokles spotrebiteľského sentimentu na najnižšiu úroveň za posledné štyri mesiace.

Darilo sa aj európskym akciám, európsky akciový index Stoxx Europe 600 za uplynulý týždeň vzrástol o 1 %.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 15. 9. 2025

Výrobná inflácia v USA príjemne prekvapila

• Ceny výrobcov v USA v auguste prekvapujúco poklesli.
• Index výrobných cien v júli vzrástol o 0,7 %, v auguste však nečakane poklesol o 0,1 %. Ekonómovia očakávali nárast o 0,3 %.
• Na medziročnej báze index vzrástol o 2,6 %.
• Aj jadrová verzia indexu nezohľadňujúca ceny potravín a energií poklesla o 0,1 %, medziročne vzrástla o 2,8 %.

Spotrebiteľská inflácia sa zrýchľuje

• Index spotrebiteľských cien v USA v auguste vzrástol o 0,4 %. Išlo o najväčší nárast od januára tohto roka.
• Medziročná miera spotrebiteľskej inflácie tak vyskočila na 2,9 % (o 0,2 % vyššie ako pred mesiacom), tiež najvyššie od januára tohto roka.
• Jadrová inflácia, nezohľadňujúca ceny potravín a energií, v auguste vzrástla o 0,3 %, medziročne o 3,1 %, v súlade s očakávaniami.

Nezamestnanosť v USA tiež prekvapila, ale nepríjemne

• Komplikovanú mozaiku makroekonomických dát pre rozhodnutím americkej centrálnej banky o úrokových sadzbách doplnil vo štvrtok údaj z oblasti nezamestnanosti.
• Týždenný počet žiadostí o dávku v nezamestnanosti predstavoval 263 000 žiadostí. Išlo o najvyššiu úroveň za posledné takmer štyri roky. Údaj prekonal očakávania (235 000 žiadostí) aj predchádzajúci týždeň (o 27 000 žiadostí).
• Problémy v oblasti trhu práce zvyšujú naliehavosť rozhodnutia americkej centrálnej banky smerom k znižovaniu úrokov na podporu ekonomiky.

ECB ponechala úroky nezmenené, mierne navýšila odhad ekonomiky

• Európska centrálna banka na svojom štvrtkovom zasadnutí ponechala úrokové sadzby bez zmeny, napriek tomu, že ekonomická neistota v kontexte zavedenia ciel na dovoz do USA pretrváva.
• Pokiaľ ide o inflačný výhľad, ECB urobila v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom iba kozmetické zmeny. Infláciu aktuálne vidí na úrovni 2,1 % pre rok 2025, 1,7 % pre rok 2026 a 1,9 % pre rok 2027.
• Pokiaľ ide o ekonomický rast, ten odhaduje ECB pre rok 2025 na úrovni 1,2 %, o 0,3 % viac ako v júni. Odhad pre rok 2026 bol mierne znížený na 1 %.

Čo nás čaká

Hlavnou témou aktuálneho týždňa bude očakávané zasadnutie americkej centrálnej banky (FED). Investori si sú takmer istí, že FED na ňom zníži úrokové sadzby po prvýkrát od decembra uplynulého roku. Niektorí dokonca očakávajú výrazné zníženie o 0,5 %. Dôležité bude aj to, ako situáciu okomentuje šéf FED Jerome Powell. Nižšie sadzby by mohli povzbudiť už aj tak silný akciový trh. Na druhej strane, riziká na ekonomickom fronte (najmä na trhu práce) začínajú byť čoraz badateľnejšie.

Akciovým trhom sa zatiaľ darí zvládať náročný rok, plný makroekonomických aj geopolitických obáv. Akciové indexy sa nachádzajú blízko historických maxím. Určitá korekcia nadol z aktuálnych úrovní by nebola prekvapujúca.

Ak plánujete investovať väčšiu sumu do dynamických aktív, môže mať zmysel zainvestovať teraz menšiu časť (30 % z plánovanej sumy) a zvyšok rozdeliť na 3 časti, v trojmesačných rozstupoch. Znížite tak riziko nesprávneho načasovania investície.

Mimoriadna limitovaná ponuka - zostávajú už iba 2 týždne!

Zvýhodnené investičné leto je v plnom prúde.

Ak zainvestujete do Podielových fondov^TB alebo si do nich otvoríte Investičné sporenie^TB
do 30. 09. 2025, tieto investície budete mať NAVŽDY BEZ vstupných a výstupných poplatkov!
Zaujímavým spôsobom tak môžete zvýšiť výnosový potenciál vašich peňazí.

 

Tip pre vás

Zaujímavú investičnú príležitosť stále prinášajú aj dlhopisy. Aktuálne ponúkajú atraktívny výnos, aký sme nevideli dlhé roky. Spôsob, ako využiť aktuálne výnosy na dlhopisoch, predstavuje Dlhopisový fond^TB.

Chcem vedieť viac  

 

Upozornenie:
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov.

Naspäť