Výsledková sezóna sa rozbieha sľubne

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 20.10.2025 | 3 min. čítania

Akciové indexy majú za sebou ďalší pozitívny týždeň. K nárastu optimizmu prispeli aj výroky amerického prezidenta vo vzťahu k Číne. Zverejňovanie výsledkov firiem v USA začalo veľkými bankami, ktoré prekonali očakávania.

Hlavné americké akciové indexy zaznamenali ďalší pozitívny týždeň. Dokázali ustáť štvrtkový nárast nervozity, keď klesali akcie regionálnych bánk z dôvodu rizikových pôžičiek.

Za celý týždeň vzrástol index S&P 500 o 1,7 %, Dow Jones Industrial Average pridal 1,6 % a technologický index Nasdaq Composite 2,1 %. V tomto roku si zatiaľ polepšili od 8,6 % (Dow Jones) po 17,5 % (Nasdaq).

Európsky akciový index STOXX Europe 600 v uplynulom týždni vzrástol o 0,4 %, v tomto roku zatiaľ pridal 12,2 %.

K nárastu optimizmu prispeli aj výroky amerického prezidenta a amerického ministra financií, ktoré naznačujú, že hrozba dodatočných 100 % ciel na Čínu nemusí byť reálna. Investorov povzbudil aj silný štart výsledkovej sezóny; veľké bankové domy svojimi výsledkami nesklamali a prekonali očakávania analytikov.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok 

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 17. 10. 2025 

Priemyselná produkcia v eurozóne klesla menej, než sa očakávalo

• Priemyselná produkcia v eurozóne medzimesačne v auguste poklesla o 1,2 %.
• Tým nenadviazala na júlový nárast o 0,5 %, avšak významne prekonala negatívne očakávania poklesu o 1,6 %.
• Medziročne priemyselná produkcia v auguste vzrástla o 1,1 %, čím zaostala za júlovým rastom o 2 %.

Čínska ekonomika vzrástla najpomalšie za posledný rok

• Čínska ekonomika v treťom kvartáli medziročne vzrástla o 4,8 %, čím zaznamenala najpomalšie tempo rastu od tretieho kvartálu 2024. V druhom kvartáli medziročne vzrástla o 5,2 %.
• Rast čínskej ekonomiky stráca momentum po silnom začiatku roka, v kontexte napätých obchodných vzťahov s USA, prepadu na trhu nehnuteľností a slabnúceho spotrebiteľského dopytu.
• Septembrové dáta ukázali, že maloobchodné predaje v Číne rástli najpomalším tempom za posledný rok, napriek pokračujúcim podporným vládnym programom. Nezamestnanosť zaznamenala mierny pokles, no zostáva blízko úrovní 6-mesačného maxima z augusta.

Výsledková sezóna sa rozbieha sľubne

• Zverejňovanie výsledkov firiem v USA za uplynulý kvartál začalo minulý týždeň veľkými bankami a vo veľkom štýle.
• Výsledky JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup a Wells Fargo nesklamali a prekonali očakávania analytikov.
• Bank of America a Morgan Stanley výrazne prekonali očakávania ohľadom tržieb aj zisku, akcie bánk v reakcii vzrástli o 4,4 %, resp. 4,7 %.
• Výsledky veľkých bánk naznačujú, že americká ekonomika zostáva silná.
• Svoje výsledky za uplynulý kvartál zatiaľ zverejnilo 12 % spoločností z indexu S&P 500. Z nich 86 % prekonalo očakávania ohľadom ziskov, čo je nad úrovňou päťročného (78 %) aj desaťročného priemeru (75 %). V priemere spoločnosti zverejňujú zisky, ktoré sú o 5,9 % vyššie, než sa očakávalo, čo je pod päťročným (8,4 %) aj desaťročným priemerom (7 %).

Čo nás čaká

Výsledková sezóna v USA má za sebou úspešný štart. V aktuálnom týždni zverejní svoje výsledky za uplynulý kvartál ďalších 80 spoločností z indexu S&P 500, medzi nimi giganti Netflix, General Motors a Tesla.

Hlavnou témou týždňa budú čerstvé inflačné dáta v USA. Index spotrebiteľských cien za september by sa mal zverejniť v piatok. Očakáva sa, že inflácia zostáva zvýšená, presahujúca úroveň 3 %.

Akciovým trhom sa zatiaľ darí zvládať náročný rok, plný makroekonomických aj geopolitických obáv. Akciové indexy sa nachádzajú blízko historických maxím. Ocenenie akcií je aktuálne na veľmi vysokých úrovniach, čo zvyšuje zraniteľnosť trhu voči možnému poklesu. Korekcia nadol z aktuálnych úrovní by nebola prekvapujúca.

Ak plánujete investovať väčšiu sumu do dynamických aktív, môže mať zmysel zainvestovať teraz menšiu časť (30 % z plánovanej sumy) a zvyšok rozdeliť na tri časti v trojmesačných intervaloch. Znížite tak riziko nesprávneho načasovania investície.

Tip pre vás

Limitovaná ponuka od 15. 10. 2025

Zarábajte na lukratívnych nehnuteľnostiach 

Investovanie do nehnuteľností je na Slovensku dlhodobo obľúbené. Vyžaduje si však značný objem peňazí a čas. Výber a správu nehnuteľností má preto zmysel zveriť profesionálom.

Realitný fond^TB umožňuje investovať aj s nižšou sumou do atraktívnych nehnuteľností, ako sú Aupark, Digital Park alebo SKY PARK Offices.

Fond sa zameriava na nákupné centrá, kancelárske priestory a logistické haly.

Využite mimoriadnu príležitosť a investujte do Realitného fondu^TB už od 150 eur.

Zistiť viac 

 

Upozornenie:
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov.

Naspäť