S&P 500 a Nasdaq dosiahli nové rekordné úrovne

Autor: Michal Gálik, Tatra Asset Management | 12.10.2026 | 2 min. čítania

Napriek vysokej volatilite a štvrtkovému výpredaju technologických akcií uzavreli všetky tri hlavné americké indexy týždeň v zisku. Trhy tak zatiaľ dokázali odolávať kombinácii vysokých dlhopisových výnosov, drahšej ropy a opatrnejšieho pohľadu na AI sektor, pričom ich naďalej podporovali očakávania silného rastu firemných ziskov.

Začiatkom uplynulého týždňa pokračoval rast amerických akcií, pričom indexy S&P 500 a Nasdaq dosiahli nové rekordné úrovne. Hlavným motorom boli technologické a polovodičové spoločnosti profitujúce z očakávaného rastu investícií do umelej inteligencie. Investori boli ochotní prehliadať zvýšené úrokové sadzby a sústredili sa na silné rastové a ziskové vyhliadky technologického sektora.

Napriek volatilite spôsobenej tým, že výnosy amerických štátnych dlhopisov s dlhšou splatnosťou dosiahli počas týždňa nové 24-ročné maximá, vzrástol index Nasdaq za uplynulý týždeň o 0,6 %, Dow Jones si pripísal 0,9 % a index S&P 500 posilnil približne o 1,2 %.

Európske akcie zaznamenali len mierny rast. Index Stoxx Europe 600 si počas uplynulého týždňa pripísal 0,1 %. Japonské akcie pokračovali v pozitívnom vývoji, pričom index Nikkei 225 vzrástol o 1,1 %.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 9. 10. 2026

Výnosy amerických dlhopisov vystúpili na dlhoročné maximá

• Jednou z najvýznamnejších tém týždňa bol prudký rast výnosov amerických štátnych dlhopisov. Výnos desaťročného dlhopisu sa dostal k hodnote 5,4 %, čo je najvyššia úroveň od apríla 2002 a výnos tridsaťročného dlhopisu na úrovni 5,7 % je najvyšší od mája 2002.
• Vyššie výnosy zvyšujú náklady na financovanie, znižujú relatívnu atraktivitu akcií a vytvárajú tlak predovšetkým na banky a technologické spoločnosti.
• Silný dopyt v následných aukciách amerických dlhopisov však pomohol situáciu čiastočne stabilizovať.

Fed naznačil ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb

• Zápisnica zo septembrového zasadnutia americkej centrálnej banky ukázala, že väčšina predstaviteľov očakáva potrebu ďalšieho zvýšenia úrokových sadzieb do konca roka.
• Dôvodom zostávajú pretrvávajúce inflačné tlaky a relatívne stabilný trh práce. Zápisnica však neposkytla jasný signál, na ktorom zasadnutí by k zvýšeniu sadzieb mohlo dôjsť, keďže ďalšie rozhodovanie bude závisieť od prichádzajúcich ekonomických údajov.
• Fed bude o úrokových sadzbách rozhodovať najbližšie 28. októbra a následne opäť 9. decembra.

Geopolitické napätie rozhýbalo ceny ropy

• Ceny ropy prudko vzrástli po vyjadreniach týkajúcich sa konfliktu medzi USA a Iránom a možného ďalšieho vojenského vývoja na Blízkom východe. Cena ropy Brent vzrástla na 104,28 USD za barel. Americká ropa WTI posilnila na úroveň 91,49 USD za barel.
• Rast cien energií zvyšuje obavy, že inflácia zostane dlhšie nad cieľom americkej centrálnej banky a vytvorí priestor na ďalšie sprísnenie menovej politiky.
• V piatok časť napätia zmiernila informácia o možných dodávkach ruského dieselu na svetový trh, čo podporilo oživenie akcií.

Pochybnosti o ocenení AI sektora

• Optimistická nálada okolo umelej inteligencie sa vo štvrtok zhoršila po informáciách o nižších než predtým signalizovaných tržbách OpenAI.
• Správa zasiahla firmy úzko prepojené s budovaním AI infraštruktúry, vrátane producentov čipov a poskytovateľov cloudových a dátových kapacít.
• Pokles ukázal, že po výraznom raste začínajú investori dôslednejšie posudzovať, či budú očakávané výnosy z AI dostatočné na pokrytie vysokých kapitálových výdavkov a dlhového financovania.

Čo nás čaká

Výročné zasadnutia MMF a Svetovej banky sa budú tento týždeň konať v Bangkoku v prostredí poznačenom vysokými cenami energií, nervóznymi dlhopisovými trhmi a rastúcimi úrokovými sadzbami. Trhy budú pozorne sledovať sériu vystúpení centrálnych bankárov z celého sveta vrátane predsedu Fedu Kevina Warsha, ako aj utorkové zverejnenie aktualizovaného výhľadu svetovej ekonomiky od MMF.

Zároveň sa naplno rozbehne výsledková sezóna za tretí štvrťrok v USA. Medzi prvými budú hospodárske výsledky zverejňovať veľké banky ako Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Wells Fargo, Bank of America a Morgan Stanley. Svoje výsledky predstavia aj významné spoločnosti Johnson & Johnson, UnitedHealth Group a BlackRock.

V rámci amerického ekonomického kalendára bude hlavnou udalosťou stredajšie zverejnenie údajov o spotrebiteľskej inflácii za september, ktoré bude predstavovať jeden z posledných dôležitých inflačných ukazovateľov pred najbližším rozhodnutím Fedu o úrokových sadzbách.

Celková inflácia (CPI) by mala medzimesačne vzrásť o 0,6 %, najmä v dôsledku vyšších cien pohonných hmôt. V medziročnom vyjadrení sa očakáva zrýchlenie celkovej inflácie na 3,6 % z predchádzajúcich 3,4 %.

Investori budú sledovať aj septembrové údaje o cenách výrobcov (PPI). Celkový index cien výrobcov by mal medzimesačne vzrásť o 0,5 %. Maloobchodné tržby by mali podľa očakávaní vzrásť o 0,3 % po silnom augustovom raste o 1,2 %. Priemyselná výroba by sa mala po predchádzajúcom oslabení zotaviť a medzimesačne vzrásť o 0,3 %.

Akciové indexy sa nachádzajú blízko svojich historických maxím. Po ich významných nárastoch od konca marca, by určitá korekcia nadol nebola prekvapujúca. Akcie dlhodobo rastú. Nárast v posledných rokoch je však enormný, rovnako aj koncentrácia firiem v jednotlivých indexoch. Vyčkávanie na pokles nemusí byť tá najlepšia stratégia, no investovať väčšiu sumu naraz, najmä do dynamických investícií môže predstavovať riziko nesprávneho načasovania investície.

Čakanie na väčší pokles môže byť obdobím zmeškaných príležitostí. Naviac, pri rýchlych pohyboch na trhoch (aké zažívame v poslednom období), investor ten pokles nemusí stihnúť využiť. Preto má zmysel byť zainvestovaný v každom momente. Minimálne určitou časťou.

Ako investovať, keď sú akciové trhy na maximách?

• rozdelenie plánovanej sumy investície na 3 časti, zainvestovaním prvej časti do dynamického fondu s následným doinvestovaním ďalších častí neskôr, napr. v 3-mesačných rozostupoch (zníži sa tak riziko nesprávneho načasovania investície), alebo
• zainvestovaním celej plánovanej sumy do konzervatívneho fondu, s následným presunom časti investície pri prípadných poklesoch v budúcnosti do dynamickejších fondov.

Tip pre vás

Investovaním do Investičných stratégií^TB získate pre svoje peniaze vyšší výnosový potenciál.

Ak si zároveň zriadite nový 12 mesačný Digitálny termínovaný vklad^TB v súlade s verejným prísľubom, môžete na ňom získať úrok až 3,5 % p.a.

Zistiť viac 

 

Upozornenie
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov.

Naspäť