S&P 500 zaznamenal ôsmy víťazný týždeň v rade

Autor: Michal Gálik, Tatra Asset Management | 25.05.2026 | 3 min. čítania

Index Dow Jones Industrial Average dosiahol ďalšiu rekordnú úroveň. Stále nie je jasné, či sa USA a Irán približujú k dohode o ukončení ich konfliktu. Nálada amerických spotrebiteľov v dôsledku obáv z rastúcich cien klesla už tretí mesiac po sebe a prepadla sa na historické minimum.

Americké akciové trhy v piatok rástli, čo napriek zvýšenej volatilite prinieslo Wall Street ziskový týždeň. Podporili ich náznaky pokroku v mierových rokovaniach na Blízkom východe a silná výsledková sezóna amerických firiem.

Index S&P 500 si za týždeň polepšil o 0,9 %, čím zaznamenal ôsmy rastový týždeň za sebou a najdlhšiu sériu týždenných rastov od konca roka 2023. Dow Jones vzrástol o 2,1 % a zaznamenal tretí pozitívny týždeň z posledných štyroch a nové historické maximum. Nasdaq pridal 0,5 % a zaznamenal siedmy týždenný rast za posledných osem týždňov.

Stále nie je jasné, či sa USA a Irán približujú k dohode o ukončení ich vojny. V piatok pricestoval do Teheránu katarský tím v koordinácii s USA, aby pomohol zabezpečiť dohodu o ukončení konfliktu. Minister zahraničných vecí Marco Rubio uviedol, že USA dosiahli určitý pokrok smerom k dohode s Iránom, hoci je ešte potrebné vykonať ďalšie kroky. Hovorca iránskeho ministerstva zahraničných vecí naopak konštatoval, že medzi oboma stranami zostávajú výrazné rozdiely.

Volatilita na trhu dlhopisov počas týždňa negatívne ovplyvňovala akciové trhy. Výnos 30-ročných amerických dlhopisov dosiahol najvyššiu úroveň od roku 2007, kým sa neskôr zmiernil. Výnos 10-ročných amerických dlhopisov sa dostal na najvyššiu úroveň za viac než rok. Dôvodom sú obavy, že zdĺhavá vojna medzi USA a Iránom udrží ceny ropy na vyšších úrovniach a bude tlačiť nahor infláciu.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 25. 05. 2026

Dôvera amerických spotrebiteľov na historickom minime

• Index spotrebiteľskej dôvery University of Michigan sa v máji 2026 prepadol na historické minimum 44,8 bodu.
• Ide už o tretí po sebe nasledujúci mesačný pokles, keďže narušenie dodávok v Hormuzskom prielive naďalej tlačí ceny benzínu nahor.
• Životné náklady zostali hlavnou obavou, keďže až 57 % spotrebiteľov uviedlo vysoké ceny ako faktor, ktorý zhoršuje ich osobné financie.
• Spotrebitelia sa čoraz viac obávajú, že inflácia sa v dlhodobom horizonte rozšíri aj mimo cien palív. Očakávania inflácie na najbližších 12 mesiacov mierne vzrástli na 4,8 % zo 4,7 %, zatiaľ čo dlhodobé inflačné očakávania stúpli na 3,9 % z 3,5 %.

Rast amerického priemyslu je najsilnejší od roku 2022

• Index nákupných manažérov (PMI) pre americký priemysel od S&P Global vzrástol v máji 2026 na 55,3 bodu z 54,5 bodu v apríli a prekonal očakávaných 53,8 bodu.
• Tento výsledok predstavuje najsilnejšiu expanziu priemyslu od mája 2022, pričom produkcia rástla najrýchlejším tempom za viac ako štyri roky a tvorba pracovných miest dosiahla najvyššiu úroveň od júna 2025.
• Rast nových objednávok sa spomalil, no zostal druhý najsilnejší za posledné štyri roky, čiastočne v dôsledku preventívneho zvyšovania zásob zo strany klientov v súvislosti s konfliktom na Blízkom východe.

Zvýšili sa očakávania ziskov firiem na rok 2026

• Po zverejnení výsledkov spoločnosti NVIDIA už všetkých sedem spoločností zo skupiny „Magnificent 7“ reportovalo svoje výsledky za prvý kvartál.
• K 31. marcu sa odhadoval rast ziskov týchto spoločností na úrovni 22,5 %. V skutočnosti však všetky prekonali odhad zisku na akciu, zatiaľ čo pri všetkých spoločnostiach indexu S&P 500 to bolo 84 %. Celkovo zisky „Magnificent 7“ prekonali očakávania o 32,5 %, zatiaľ čo celý index S&P 500 o 16,6 %.
• Tieto spoločnosti dosiahli medziročný rast ziskov na úrovni 63,2 % za 1. štvrťrok, čo predstavuje najvyššie tempo rastu od 2. štvrťroka 2021 (89,2 %). Na porovnanie, zvyšných 493 spoločností v rámci S&P 500 zaznamenalo rast ziskov 17,4 %, čo je tiež najvyššie tempo od 4. štvrťroka 2021.
• Výhľadovo analytici zvýšili očakávania rastu ziskov na celý rok 2026 pre „Magnificent 7“ na približne 34,9 % (z 24,3 %), pre zvyšok S&P 500 na približne 17,9 % (z 14,7 %).

Čo nás čaká

Ako vstupujeme do posledného májového týždňa a zároveň do 13. týždňa konfliktu medzi USA a Izraelom na jednej strane a Iránom na druhej, vývoj mierových rokovaní bude naďalej ovplyvňovať finančné trhy. Silné výsledky najväčších svetových spoločností sa stretávajú s inflačnými dopadmi konfliktu, pričom akciové trhy aj výnosy štátnych dlhopisov nedávno dosiahli svoje lokálne maximá.

Keďže Hormuzský prieliv zostáva z veľkej časti uzavretý a ceny ropy sa pohybujú blízko štvorročných maxím, inflačné tlaky pretrvávajú, čo zvyšuje pravdepodobnosť prísnejšieho nastavenia menovej politiky do konca roka.

Inflácia a jej dopad na príjmy domácností a spotrebiteľské výdavky budú v USA testované prostredníctvom správy o osobných príjmoch a výdavkoch, ktorá zahŕňa aj inflačný ukazovateľ PCE.

Americké finančné trhy budú v pondelok zatvorené z dôvodu sviatku Memorial Day.

Ak plánujete investovať väčšiu sumu do dynamických aktív, môže mať zmysel zainvestovať teraz menšiu časť (40 % z plánovanej sumy) a zvyšok rozdeliť na tri časti, v trojmesačných rozstupoch. Znížite tak riziko nesprávneho načasovania investície.

Tip pre vás

Limitovaná ponuka

Otvorte si Investičné sporenie^TB digitálne do 31. 05. 2026 (vrátane), splňte jednoduché podmienky a môžete vyhrať až 300 EUR! 

Ako môžem vyhrať? 

 

Upozornenie:
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov.

Naspäť