Akcie prerušili negatívnu sériu

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 06.03.2023 | 3 min. čítania

Február nedokázal nadviazať na pozitívny začiatok roka, väčšina aktív klesala. Podpísali sa pod to nenaplnené očakávania ohľadom ochladzovania inflácie a konca zvyšovania úrokových sadzieb. V uplynulom týždni konečne zablikala zelená, hlavné americké akciové indexy prerušili sériu troch negatívnych týždňov za sebou.

Čo január priniesol, to chcel február zobrať. Tohtoročná januárová „rely“ na akciových trhoch povzbudila investorov. Tí očakávali, že ochladzovanie inflácie bude pokračovať. Z toho zároveň vyplývali aj očakávania, že zvyšovanie úrokových sadzieb centrálnymi bankami sa blíži ku koncu. Februárové inflačné dáta však tieto očakávania nepotvrdili.

Finančné trhy na to reagovali poklesmi väčšiny tried aktív. Hlavné americké akciové indexy za február poklesli od 1,1 % do 4,2 %. Lepšie sa darilo európskym akciám, index Europe Stoxx 600 si za uplynulý mesiac polepšil o 1,7 %.

Zmena očakávaní ohľadom uvoľnenia monetárnej politiky zasiahla aj dlhopisový trh. Výnosy na 2-ročných amerických štátnych dlhopisoch vyskočili na najvyššiu úroveň od roku 2007. Ani komodity, často označované za ochranu pred infláciou, nedokázali uniknúť obavám z vyšších sadzieb. Ropa poklesla ôsmy mesiac z posledných deviatich, zlato zaznamenalo najhoršiu výkonnosť od júna 2021.

Prehupli sme sa do ďalšieho mesiaca, záver týždňa sa niesol na pozitívnej vlne. Globálne akciové trhy boli povzbudené vyhláseniami jedného z predstaviteľov americkej centrálnej banky. Raphael Bostic skonštatoval, že silne podporuje mierne zvyšovanie úrokových sadzieb o 0,25 % a že americká centrálna banka by mala postupovať „pomaly a stabilne“.

Hlavné americké akciové indexy zaznamenali víťazný týždeň, vzrástli od 1,8 % do 2,6 %. Dow Jones Industrial Average prerušil sériu štyroch týždňov poklesov za sebou. Index S&P 500 zaznamenal prvý pozitívny týždeň z posledných štyroch. Rástli aj európske akcie. Európsky akciový index Europe Stoxx 600 za uplynulý týždeň vzrástol o 1,4 %.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 3. 3. 2023

Ochladzovanie inflácie sa spomalilo

Nové inflačné dáta z eurozóny naznačili, že výraznejší pokles inflácie potrvá dlhšie.
Inflácia v eurozóne totiž vo februári medziročne vzrástla o 8,5 %, čo je iba o 0,1 % menej ako v predchádzajúcom mesiaci. Analytici očakávali medziročnú zmenu na úrovni 8,2 %.
Jadrová inflácia, nezohľadňujúca ceny potravín a energií, dokonca vo februári medziročne vzrástla o 5,6 % (v januári 5,3 %). Uvedené povzbudzuje obavy, že Európska centrálna banka (ECB) bude musieť pokračovať v reštriktívnych opatreniach dlhšie, ako sa očakávalo.

Zvyšovanie úrokových sadzieb bude pokračovať

Prezidentka ECB Christine Lagarde vo štvrtok skonštatovala, že stlmenie inflácie „si vyžiada určitý čas“. Cieľom ECB je dostať rast inflácie na úroveň 2 %.
Analytici aktuálne prehodnocujú svoje očakávania. Očakáva sa, že ECB bude pokračovať vo zvyšovaní úrokových sadzieb 0,5-percentným zvýšením už na najbližšom marcovom zasadnutí.

Čínska ekonomika sa rozbieha

Výrobná aktivita v Číne vo februári vzrástla na najvyššiu úroveň od júna 2012.
Je to spojené s uvoľňovaním prísnych hygienických reštriktívnych opatrení, ktoré v krajine platili kvôli koronavírusu.
Čína stanovila cieľ rastu hrubého domáceho produktu na rok 2023 „okolo úrovne 5 %“.

Výsledková sezóna sa blíži ku koncu

Zverejňovanie výsledkov za štvrtý kvartál roku 2022 je takmer za nami. Výsledky už zverejnilo 99 % spoločností z indexu S&P 500.
69 % spoločností prekonalo očakávania ohľadom rastu ziskov a 65 % ohľadom rastu tržieb.
Zisky v priemere poklesli o 4,9 %. Ide o prvý pokles od tretieho kvartálu 2020.

Čo nás čaká

Inšpiruje sa marec pozitívnym januárom alebo negatívnym februárom? Z hľadiska sezonality vstupujeme do obdobia, keď sa akciovým trhom zvykne dariť. Pre zaujímavosť, za posledných 50 rokov vzrástli americké akcie (merané indexom S&P 500) v marci v 63 % prípadov, v apríli dokonca v 71 % prípadov.

Čaká nás rušný týždeň s fokusom na americké dáta z trhu práce ako aj vystúpenia predstaviteľov americkej centrálnej banky. Očakáva sa, že americká ekonomika vo februári pridala 200 000 nových pracovných miest a miera nezamestnanosti skončí na úrovni 3,4 % (viac ako 50-ročné minimum). Naviac bude zverejnená inflácia v Číne ako aj dáta ohľadom hrubého domáceho produktu vo Veľkej Británii, eurozóne či Japonsku.

Kedy začať s investovaním?

Mnoho ľudí si kladie otázku, prečo by mali začať s investovaním v negatívnom období. Nie je lepšie počkať, kým sa situácia zlepší? Čakanie, kým sa akcie dostanú z poklesov a začnú vytvárať nové historické maximá, môže byť obdobím zmeškaných príležitostí.

Práve v nepriaznivých obdobiach, keď sa finančné trhy nachádzajú v určitých poklesoch, môže investor investovať výhodnejšie, za nižšie ceny. Akciové trhy sa po nepriaznivom vývoji v minulom roku nadychujú k nárastom, stále sa však nachádzajú v zaujímavých poklesoch.

Pre potenciálneho investora to predstavuje zaujímavú príležitosť zvýšiť výnosový potenciál svojej investície v stredno- až dlhodobom horizonte.

Či už budú akcie v marci rásť alebo klesať, pravidelné investovanie prostredníctvom Investičného sporenia^TB predstavuje jeden z najlepších tipov ako investovať aj v rozkolísanom období. Jeho popularita na Slovensku v posledných rokoch raketovo stúpa, Slováci už majú takmer 1 000 000 investičných sporení. Stále viac Slovákov si uvedomuje potrebu dopriať svojim peniazom aj výnosový potenciál, aby dokázali v dlhodobom horizonte zachovať ich reálnu hodnotu.

Tip pre vás:

V aktuálnom prostredí môže byť užitočným tipom na zvýšenie výnosového potenciálu zvýšenie pravidelnej platby alebo poslanie mimoriadnej platby do Investičného sporenia^TB.

Pre klientov, ktorí ešte neinvestovali, je práve pravidelné investovanie menších čiastok prostredníctvom Investičného sporenia^TBzaujímavým spôsobom, ako začať s investovaním a dopriať svojim peniazom aj výnosový potenciál.

Viac o Investičnom sporení^TB

Upozornenie:
S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov. Štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. v slovenskom jazyku.