Akciové trhy ako na hojdačke

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 26.01.2026 | 3 min. čítania

Výroky amerického prezidenta kývali akciovými indexami nadol aj nahor. Americká ekonomika vzrástla viac ako sa očakávalo. Akcie spoločnosti Intel po slabom výhľade na prvý kvartál výrazne poklesli.

Akciové indexy majú za sebou nervózny týždeň. V jeho úvode sa na nich rozsvietila červená, v kontexte nervozity ohľadom vyhlásení amerického prezidenta o Grónsku či zvýšených clách. Naopak, po jeho zmierlivejších vyjadreniach na Svetovom ekonomickom fóre v Davose akciové indexy v stredu a štvrtok rástli. Aj vďaka tomu zaznamenali hlavné americké akciové indexy za uplynulý týždeň iba mierny pokles, od 0,1 % do 0,5 %. V tomto roku zatiaľ vzrástli od 1 % do 2,2 %.

Prvé dva dni v týždni klesali aj európske akcie. Pokles bol zmiernený rastom v druhej polovici týždňa, aj napriek tomu však európsky akciový index STOXX Europe 600 za celý týždeň poklesol o 1 %. V tomto roku si zatiaľ polepšil o 2,7 %.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 23. 01. 2026

Čínska ekonomika splnila rastový cieľ

• Čínska ekonomika v štvrtom kvartáli vzrástla o 4,5 %, išlo však o jej najpomalší rast za posledné tri roky.
• Ročný cieľ rastu o 5 % však bol splnený.
• Maloobchodný predaj v decembri medziročne vzrástol o 0,9 %, pričom zaostal za očakávaniami ekonómov na úrovni 1,2 %. Zaznamenaný rast bol najnižší od decembra 2022.
• Priemyselná produkcia v decembri medziročne vzrástla o 5,2 %, čím prekonala očakávania (5 %), ako aj hodnotu z predchádzajúceho mesiaca (4,8 %).

Rast americkej ekonomiky bol zrevidovaný nahor

• Rast americkej ekonomiky v treťom kvartáli uplynulého roka bol ešte silnejší ako sa očakávalo.
• Medziročný rast bol zrevidovaný z 4,3 % na 4,4 %.
• Zverejnená hodnota predstavuje najsilnejší rast od tretieho kvartálu 2023.

Inflácia v USA je naďalej vzdialená od cieľa

• Obľúbený nástroj americkej centrálnej banky na meranie inflácie potvrdil, že inflácia v USA je naďalej vzdialená od cielenej úrovne 2 %.
• Index výdavkov osobnej spotreby v novembri medziročne vzrástol o 2,8 %, v súlade s očakávaniami. 
• V októbri predstavovala medziročná zmena úroveň 2,7 %.

Spotrebiteľský sentiment v USA mierne vzrástol, medziročne výrazne zaostáva

• Index spotrebiteľského sentimentu v USA meraný univerzitou v Michigane bol v januári zrevidovaný nahor na hodnotu 56,4 boda.
• Index tým zaznamenal druhý mesiac rastu za sebou a najvyššiu úroveň od augusta 2025.
• Na druhej strane, úroveň spotrebiteľského sentimentu sa aktuálne nachádza o 20 % nižšie ako pred rokom. 
• Spotrebitelia konštatujú oslabenie kúpnej sily v dôsledku zvýšených cien, aj rastúce obavy z možného oslabenia podmienok na trhu práce. 

Intel očakáva slabý kvartál, jeho akcie silno poklesli

• Streamovací gigant Netflix oznámil, že dosiahol nový míľnik v podobe 325 miliónov predplatiteľov. Zverejnené výsledky ohľadom tržieb a ziskov mierne prekonali očakávania analytikov. Tržby spoločnosti vo štvrtom kvartáli medziročne vzrástli o 18 %. 
• Výrobca čipov Intel síce zverejnil výsledky, ktoré prekonali očakávania, avšak slabý výhľad na prvý kvartál znepokojil investorov. Akcie spoločnosti na to zareagovali silným 17-percentným poklesom.
• Svoje výsledky za uplynulý kvartál zatiaľ zverejnilo 13 % spoločností z indexu S&P 500. Z nich 75 % prekonalo očakávania ohľadom ziskov, čo je pod úrovňou 5-ročného (78 %) aj 10-ročného priemeru (76 %). V priemere spoločnosti zverejňujú zisky, ktoré sú 5,3 % nad očakávaniami, čo je pod 5-ročným priemerom (7,7 %), aj 10-ročným priemerom (7 %).

Čo nás čaká

Finančné trhy majú za sebou ďalší úspešný rok. Ak chcete vedieť, kto boli víťazi a porazení uplynulého roku, môžete si prečítať náš sumárny investičný komentár.

V záverečnom januárovom týždni zasadne americká centrálna banka, očakáva sa, že úroky ponechá na nezmenených úrovniach. Investori budú pozorne sledovať výsledky technologických gigantov Apple, Meta a Microsoft. V Eurozóne sa zverejnia výsledky rastu ekonomiky.

Akciové trhy sa po troch rastových rokoch nachádzajú blízko historických maxím. Ak plánujete investovať väčšiu sumu do dynamických aktív, môže mať zmysel zainvestovať teraz menšiu časť (40 % z plánovanej sumy) a zvyšok rozdeliť na 3 časti v trojmesačných rozstupoch. Znížite tak riziko nesprávneho načasovania investície. 

Tip pre vás

Vykročte do nového roku správnou „investičnou“ nohou.

Ak zainvestujete do Podielových fondov^TB alebo si do nich otvoríte Investičné sporenie^TB
do 02. 03. 2026, tieto investície budete mať NAVŽDY BEZ vstupných a výstupných poplatkov!

Zaujímavým spôsobom tak môžete zvýšiť výnosový potenciál vašich peňazí.

 

Upozornenie:
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov.

Naspäť