Dow Jones prekonal 50 000 bodov

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 09.02.2026 | 3 min. čítania

V týždni rezonovala rotácia investorov z technologických akcií. Technologickí giganti sa dostali pod tlak, investorom sa nepáčil výhľad zvýšených výdavkov na umelú inteligenciu. Inflácia v eurozóne klesla pod cielenú úroveň, sentiment amerických spotrebiteľov vzrástol na šesť mesačné maximum.

Akciové indexy v piatok rástli, technologické akcie odrazom prerušili niekoľko dní silných výpredajov. V uplynulom týždni sme sledovali rotáciu investorov z technologických akcií do ekonomicky cyklických akcií z priemyselného či finančného sektoru. 

Americký priemyselný index Dow Jones Industrial Average v piatok vzrástol o 2,5 % a po prvýkrát v histórii prekonal hranicu 50 000 bodov. Za uplynulý týždeň si ako jediný z hlavných amerických indexov polepšil a to o 2,5 %, jeho tohtoročná výkonnosť predstavuje 4,3 %.

Ani silný piatkový rast nezabránil indexom S&P 500 a najmä technologickému indexu Nasdaq Composite k celkovému týždennému poklesu o 0,1 %, resp. 1,8 %. Index S&P 500 zatiaľ v tomto roku pridal 1,3 %, Nasdaq Composite má zatiaľ negatívnu tohtoročnú výkonnosť -0,9 %.

Európske akcie zakončili v zelenom ďalší úspešný týždeň. Index STOXX Europe 600 v ňom dokázal pridať ďalšie 1 %, jeho tohtoročná výkonnosť predstavuje 4,2 %.

V eurozóne prekvapila inflácia, ktorá sa poklesom dostala pod cielenú úroveň Európskej centrálnej banky. Tá tak na svojom zasadnutí nenašla dôvod na úpravu úrokových sadzieb. V USA sa už tretí mesiac za sebou zlepšil spotrebiteľský sentiment, krátkodobé inflačné očakávania výrazne klesli. Technologickí giganti sa dostali pod tlak, akcie spoločností Amazon, AMD, Palantir či Alphabet výrazne klesli.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 06. 02. 2026

Inflácia v eurozóne sa spomalila

• Inflácia v eurozóne sa v januári spomalila na 1,7 %, v súlade s očakávaniami.
• Ide o jej výrazný pokles v porovnaní s decembrovou úrovňou 2 %.
• Jadrová inflácia, nezohľadňujúca ceny energií, potravín, alkoholu a tabaku, predstavovala v januári 2,2 % (v decembri 2,3 %).
• Inflácia sa tak dostala pod cielenú úroveň (2 %), v dohľadnej dobe je tak znižovanie úrokov v eurozóne málo pravdepodobné.

ECB ponechala úroky bez zmeny

• Európska centrálna banka na svojom štvrtkovom zasadnutí rozhodla o tom, že ponechala úrokové sadzby bez zmeny už piaty krát za sebou.
• ECB skonštatovala, že inflačný vývoj a ekonomické podmienky neodôvodňovali zmenu úrokov, zároveň však varovala, že výhľad je nepredvídateľný.
• Vo svojom stanovisku ďalej skonštatovala, že inflácia by sa mala v strednodobom horizonte stabilizovať na úrovni 2 % a ekonomika zostáva odolná v náročnom geopolitickom prostredí.
• Šéfka ECB Christine Lagarde skonštatovala, že ECB bude naďalej sledovať vývoj ekonomických dát a nebude predikovať vývoj monetárnej politiky. Tá sa bude prehodnocovať na každom zasadnutí.

Spotrebiteľský sentiment v USA vzrástol

• Spotrebiteľský sentiment v USA meraný univerzitou v Michigane vzrástol na najvyššiu úroveň za posledných šesť mesiacov.
• Index vzrástol na úroveň 57,3 bodu, pričom zaznamenal tretí rastový mesiac za sebou, pričom prekonal očakávania analytikov na úrovni 55 bodov.
• Napriek zlepšeniu sentimentu v posledných mesiacoch, stále sa nachádza zhruba 20 % pod úrovňou z januára minulého roka.
• Očakávania investorov ohľadom inflácie o 1 rok výrazne klesli z 4 % na 3,5 %, najnižšiu úroveň od januára 2025. Očakávania ohľadom dlhodobej inflácie mierne vzrástli na 3,4 %.

Technologické akcie pod tlakom, investorom sa nepáčia zvýšené výdavky

• Výsledková sezóna pokračovala v USA výsledkami ďalších významných firiem.
• Technologický gigant Palantir prekonal očakávania, v kontexte silného dopytu po jeho nástrojoch umelej inteligencie, zo strany firiem aj americkej vlády. Akcie spoločnosti reagovali na zverejnené výsledky 5-percentným rastom, za celý týždeň však poklesli o 7 %.
• Spoločnosť Alphabet síce výrazne prekonala očakávania ohľadom tržieb aj zisku, jej výhľad na rok 2026 spočívajúci vo významnom zvýšení výdavkov na umelú inteligenciu investori neocenili. Akcie spoločnosti poklesli za celý týždeň o 4,5 %.
• Výrobca čipov AMD síce prekonal očakávania analytikov, avšak po slabom výhľade zaznamenali akcie spoločnosti pokles o 17 %, najhorší od mája 2017. Za celý týždeň poklesli akcie o 12 %.
• Akcie Amazonu v závere týždňa výrazne poklesli po zmiešaných výsledkoch spoločnosti a potom, ako očakávania investorov prekvapila prognóza výrazného zvýšenia výdavkov. Za celý týždeň si akcie spoločnosti pohoršili o 12 %.
• Farmaceutický gigant Eli Lilly zverejnil výborné výsledky aj výhľad na rok 2026, ktoré prekonali očakávania, najmä v kontexte výrazného dopytu po ich liekoch na chudnutie či cukrovku. Akcie spoločnosti reagovali rastom o 7 % a aj po negatívnom štvrtku si udržali rast za celý týždeň o 2 %.
• Svoje výsledky za uplynulý kvartál zatiaľ zverejnilo 59 % spoločností z indexu S&P 500. Z nich 76 % prekonalo očakávania ohľadom ziskov, čo je pod úrovňou 5-ročného (78 %), ale na úrovni 10-ročného priemeru (76 %). V priemere spoločnosti zverejňujú zisky, ktoré sú 7,6 % nad očakávaniami, čo je pod úrovňou 5-ročného priemeru (7,7 %), ale nad úrovňou 10-ročného priemeru (7 %).

Čo nás čaká

Vzhľadom na krátke prerušenie v publikovaní vládnych dát v USA, budú očakávané dáta z trhu práce zverejnené až v tomto týždni. Spolu s čerstvými inflačnými dátami, pôjde o dôležité informácie pre americkú centrálnu banku a jej monetárnu politiku.

Výsledková sezóna pokračuje, výsledky zverejnia napríklad McDonald´s, Coca-Cola, Ford Motor, Cisco Systems či Pinterest.

Akciové trhy sa po troch rastových rokoch a zelenom januári nachádzajú blízko historických maxím. Ak plánujete investovať väčšiu sumu do dynamických aktív, môže mať zmysel zainvestovať teraz menšiu časť (40 % z plánovanej sumy) a zvyšok rozdeliť na 3 časti, v trojmesačných rozstupoch. Znížite tak riziko nesprávneho načasovania investície.

Tip pre vás

Vykročte do nového roku správnou „investičnou“ nohou.

Ak zainvestujete do Podielových fondov^TB alebo si do nich otvoríte Investičné sporenie^TB
do 02. 03. 2026, tieto investície budete mať NAVŽDY BEZ vstupných a výstupných poplatkov!

Zaujímavým spôsobom tak môžete zvýšiť výnosový potenciál vašich peňazí.

 

Upozornenie:
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov.

Naspäť