ECB avizuje vrchol pre úrokové sadzby

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 18.09.2023 | 3 min. čítania

Spotrebiteľská inflácia v USA neprekvapila, ceny výrobcov však vzrástli viac, ako sa čakalo. Európska centrálna banka bez prerušenia pokračuje v boji s infláciou, avizuje však, že ďalšie zvyšovanie úrokov už nie je v pláne. Čína zverejnila pozitívne ekonomické dáta.

Máme za sebou rušný týždeň. V centre pozornosti boli opäť inflačné dáta aj centrálni bankári. ECB mala na svojom zasadnutí podľa očakávaní analytikov ponechať úrokové sadzby bez zmeny. Prekvapila však a sériu zvyšovaní neprerušila. Čína zverejnila maloobchodný predaj aj priemyselnú produkciu, výsledky prekvapili.

Americké akciové indexy zaznamenali za uplynulý týždeň minimálne pohyby, od -0,39 % do +0,12 %. Európske akcie nevyrušili kroky Európskej centrálnej banky, európsky akciový index Europe Stoxx 600 vzrástol o 1,6 %.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 15. 09. 2023

Spotrebiteľská inflácia v USA neprekvapila, ceny výrobcov áno

• Ceny tovarov a služieb v USA v auguste medziročne vzrástli o 3,7 %, mierne nad očakávaniami analytikov. Tí očakávali rast o 3,6 %.
• Jadrová úroveň inflácie, nezohľadňujúca ceny potravín a energií, medziročne vzrástla o 4,3 %, úplne v súlade s očakávaniami analytikov.
• Inflácia na veľkoobchodnej úrovni vzrástla v auguste viac, ako sa čakalo. Index cien výrobcov v auguste medzimesačne vzrástol o 0,7 %, medziročne o 1,6 %. Mesačný nárast prekonal očakávania analytikov, ktoré boli na úrovni 0,4 %, zaznamenal zároveň najvyšší mesačný nárast od júna 2022.

Maloobchodný predaj v USA prekročil očakávania

• Maloobchodný predaj v USA v auguste vzrástol o 0,6 %, analytici očakávali nárast o 0,1 %.
• Medziročne vzrástli maloobchodné predaje o 2,5 %.
• Prieskum University of Michigan však ukázal, že nálada spotrebiteľov v auguste poklesla z júlových dvojročných maxím. Agresívna monetárna politika zo strany centrálnej banky aj inflačné úrovne spôsobujú spomaľovanie optimizmu spotrebiteľov.

ECB zvýšila úrokové sadzby na rekordnú úroveň

• Európska centrálna banka vo štvrtok oznámila desiate zvýšenie úrokových sadzieb za sebou. Hlavná úroková sadzba sa tak zvýšila z -0,5 % v júni 2022 na rekordnú úroveň 4 %.
• Hlavným dôvodom ďalšieho zvýšenia úrokových sadzieb bola revízia odhadu inflácie na tento rok. Tá sa zvýšila z 5,4 % na 5,6 %.
• Na druhej strane, pozorne sledovaný odhad úrovne inflácie v strednodobom horizonte sa mierne znížil z 2,2 % na 2,1 %.
• ECB však zároveň naznačila, že ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb už nie je v pláne. Aktuálnu úroveň sadzieb považuje za dostatočnú pre stlmenie inflácie.

Pozitívne ekonomické dáta z Číny

• Pozitívne dáta prišli z Číny. Maloobchodný predaj aj priemyselná produkcia zaznamenali rast, ktorý prekonal očakávania analytikov.
• Maloobchodný predaj v auguste medziročne vzrástol o 4,6 %, očakával sa rast na úrovni 3 %.
• Priemyselná produkcia v auguste vzrástla o 4,5 %, očakávania prekročila o 0,6 %.

Čo nás čaká

Hlavný americký akciový index zatiaľ nedokáže nadviazať na významný rast z prvého polroka. Aktuálne sa nachádza na úrovniach z konca júna. Trh čaká na ďalšie impulzy, napríklad v podobe spomaľujúcej inflácie, tá sa však ukazuje ako vytrvalá.

Investori budú v aktuálnom týždni pozorne sledovať zasadnutie americkej centrálnej banky a najmä rétoriku, ktorá ho bude sprevádzať. Očakáva sa, že úrokové sadzby zostanú bez zmeny, na najvyšších úrovniach od roku 2001. FED však zverejní predpoveď inflácie na ďalšie roky, vrátane roku 2026. Zároveň zaktualizuje očakávania ohľadom hrubého domáceho produktu, nezamestnanosti a inflácie. Šéf FED vystúpi po zasadnutí s tradičným prejavom, ktorý by mal naznačiť ďalšie smerovanie americkej monetárnej politiky.

Mimoriadna ponuka

Takéto investičné leto sme ešte nemali.

Investujte do Podielových fondov^_TB alebo si otvorte Investičné sporenie^TB a NAVŽDY ich budete mať bez vstupných a výstupných poplatkov!

Upozornenie: Na využitie ponuky máte už len 2 týždne.
Ponuka platí do 30. 09. 2023.

 Viac o Investičnom sporení^TB 

 

Upozornenie:
S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov. Štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. v slovenskom jazyku.

Naspäť