FED je pripravený znížiť úroky

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 25.08.2025 | 3 min. čítania

Šéf americkej centrálnej banky na tradičnom stretnutí centrálnych bankárov v americkom Jackson Hole investorov nesklamal. Naznačil, že FED je pripravený začať uvoľňovať monetárnu politiku znižovaním úrokových sadzieb. Akciové indexy na to reagovali euforickým rastom.

Pozitívna nálada na akciových trhoch pokračuje. V USA sa opäť prepisovali historické rekordy. Kým index S&P 500 v piatok vzrástol o 1,5 % a skončil obchodovanie 3 body pod novým maximom, priemyselný index Dow Jones Industrial Average sa piatkovým nárastom o 1,9 % vyšvihol na nové maximum. 

Hlavnou témou týždňa bolo tradičné stretnutie centrálnych bankárov v americkom Jackson Hole. V centre pozornosti bol najmä šéf americkej centrálnej banky, Jerome Powell. Ten svojím prejavom investorov nesklamal, naznačil pripravenosť centrálnej banky začať znižovať úrokové sadzby s cieľom povzbudiť ekonomický rast. Akciové indexy na to reagovali silným rastom. 

Hlavné americké akciové indexy silným piatkom zvrátili negatívny týždeň, počas ktorého klesala väčšina technologických lídrov. Za celý týždeň si hlavné americké akciové indexy polepšili od 0,3 % do 1,5 %. V tomto roku zatiaľ vzrástli od 7,3 % do 11,3 %.

Európsky akciový index STOXX Europe 600 v uplynulom týždni vzrástol o ďalších 1,4 %, jeho tohtoročná výkonnosť predstavuje 10 %.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok 

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 22. 08. 2025

FED je pripravený znížiť úroky

• Šéf americkej centrálnej banky Jerome Powell v piatok povzbudil investorov, potom, čo na tradičnom stretnutí centrálnych bankárov v Jackson Hole pripustil zníženie úrokových sadzieb na najbližšom septembrovom zasadnutí.
• Powell skonštatoval, že trh práce sa nachádza v dobrej kondícií a ekonomika ukázala odolnosť. Upozornil však aj na riziká, najmä na obchodné clá na dovážaný tovar do USA, ktoré môžu spôsobiť opätovný nárast inflácie.
• Napriek tomu, že Powell bol vo svojich vyjadreniach opatrný, akciové trhy reagovali na jeho vystúpenie euforicky, akciové indexy vystrelili silno nahor a pozitívna nálada sa udržala počas celého obchodovacieho dňa. 
• Očakávania analytikov ohľadom pravdepodobnosti zníženia úrokov na septembrovom zasadnutí americkej centrálnej banky sa po Powellovom prejave zvýšili na 83 % z predchádzajúcej úrovne 75 %.

Retailoví giganti zverejnili zmiešané výsledky

• Výsledková sezóna sa chýli ku koncu, svoje výsledky v uplynulom týždni zverejnili retailoví giganti Target a Walmart. 
• Target prekonal očakávania analytikov ohľadom tržieb a predajov a potvrdil svoj výhľad pre tento rok, aj keď predaje spoločnosti v kamenných prevádzkach aj v internetovom prostredí poklesli.
• Wallmart zvýšil odhad celoročného zisku a predaja, keď online predaj zaznamenal ďalší kvartál dvojciferného nárastu. Celkové kvartálne predaje prekonali očakávania, zisky však zaostali za očakávaniami, prvý krát od mája 2022. 
• Svoje výsledky za uplynulý kvartál už zverejnilo 90 % spoločností z indexu S&P 500. Z nich 81 % prekonalo očakávania ohľadom ziskov, čo je nad úrovňou 5-ročného (78 %) aj 10-ročného priemeru (75 %). V priemere spoločnosti zverejňujú zisky, ktoré sú 8,4 % nad očakávaniami, čo je pod 5-ročným (9,1 %), ale nad 10-ročným priemerom (6,9 %).

Čo nás čaká

August, jeden z najhorších mesiacov pre akcie, by mohol tentokrát skončiť na pozitívnej vlne. Hlavné americké akciové indexy si v ňom zatiaľ pripísali od 1,8 % do 3 %.

Predpoklady na úspešný záver mesiaca vytvoril šéf americkej centrálnej banky, svojim prejavom v Jackson Hole minulý piatok. V aktuálnom týždni sa udejú dve významné udalosti, ktoré môžu potvrdiť, alebo zvrátiť pozitívny trend. Svoje výsledky za uplynulý kvartál zverejní posledný z technologických gigantov. V USA sa naviac zverejní obľúbený inflačný ukazovateľ.

Výsledky spoločnosti Nvidia môžu potvrdiť, či je technologická „rely“ späť, po slabosti z predchádzajúcich dní. Index výdavkov osobnej spotreby v USA by mal nepatrne vzrásť v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom, ročná úroveň by sa však mala udržať pod 3 %-ami.

Akciovým trhom sa zatiaľ darí zvládať náročný rok, plný makroekonomických aj geopolitických obáv. Akciové indexy sa nachádzajú blízko historických maxím. Určitá korekcia nadol z aktuálnych úrovní by nebola prekvapujúca.

Ak plánujete investovať väčšiu sumu do dynamických aktív, môže mať zmysel zainvestovať teraz menšiu časť (30 % z plánovanej sumy) a zvyšok rozdeliť na 3 časti v trojmesačných rozstupoch. Znížite tak riziko nesprávneho načasovania investície.

Mimoriadna limitovaná ponuka

Zvýhodnené investičné leto je v plnom prúde.

Ak zainvestujete do Podielových fondov^TB alebo si do nich otvoríte Investičné sporenie^TB
do 30. 09. 2025, tieto investície budete mať NAVŽDY BEZ vstupných a výstupných poplatkov!
Zaujímavým spôsobom tak môžete zvýšiť výnosový potenciál vašich peňazí.

 

Tip pre vás

Zaujímavú investičnú príležitosť stále prinášajú aj dlhopisy. Aktuálne ponúkajú atraktívny výnos, aký sme nevideli dlhé roky. Spôsob, ako využiť aktuálne výnosy na dlhopisoch, predstavuje Dlhopisový fond^TB.

Chcem vedieť viac  

 

Upozornenie:
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov.

Naspäť