FED nezmenil úrokové sadzby

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 23.03.2026 | 3 min. čítania

Už štvrtý týždeň za sebou sledujeme podobný príbeh. Akciové indexy po celom svete opäť klesali v reakcii na vojnový konflikt na Blízkom východe. Výrobná inflácia v USA potvrdzuje nepoddajnosť inflácie. Americká centrálna banka nezmenila úrokové sadzby, mierne zvýšila očakávania pre rast ekonomiky aj inflácie. 

Akciové trhy zaznamenávajú v posledný týždňoch identický vývoj. Aj posledný piatok ukončil poklesmi ďalší negatívny týždeň, štvrtý za sebou. Finančným trhom dominuje neutíchajúci konflikt na Blízkom východe a vysoké ceny ropy.

Hlavné americké akciové indexy v uplynulom týždni poklesli o 2 %, ich tohtoročná výkonnosť predstavuje -5 % až -7 %. Od svojich posledných historických maxím sa aktuálne nachádzajú v 7 až 9-percentných poklesoch.

Európsky akciový index STOXX Europe 600 za týždeň poklesol o 3,8 %, jeho tohtoročná výkonnosť je -3,2 %.

Tohtoročný líder z veľkých svetových indexov, japonský index Nikkei v uplynulom týždni stratil iba 0,8 %, v tomto roku zatiaľ vzrástol o 6 %.

V týždni zasadala americká centrálna banka, zasadnutie prekvapenia neprinieslo. Investori boli zvedaví aj na čerstvé inflačné dáta z USA.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 20. 03. 2026

Výrobná inflácia v USA sa zrýchlila

• Veľkoobchodné ceny v USA vo februári výrazne vzrástli, čím potvrdili, že inflácia je v USA stále témou. 
• Index cien výrobcov vo februári vzrástol o 0,7 % (ekonómovia očakávali rast o 0,3 %), medziročne o 3,4 %, najviac od februára 2025.
• Jadrová verzia indexu očistená o ceny potravín a energií vzrástla za mesiac o 0,5 % (ekonómovia očakávali nárast o 0,3 %), medziročne o 3,9 %.
• Akciové indexy reagovali na zverejnené dáta negatívne, najmä v kontexte, že uvedené zvýšené inflačné dáta ešte stále nezohľadňujú marcové pohyby na energiách. 

FED investorov neprekvapil

• Americká centrálna banka v stredu ponechala úrokové sadzby na nezmenenej úrovni, v súlade s očakávaniami. 
• Vo vyjadrení po zasadnutí FED mierne zvýšil očakávania rastu ekonomiky pre tento rok (2,4 %), ako aj inflačné očakávania (2,7 % rast pre index výdavkov osobnej spotreby). 
• Napriek zvýšenej neistote FED naznačil, že očakáva jedno zníženie úrokov v tomto roku.

Čo nás čaká

Naďalej je potrebné byť pripravený na rozkolísaný vývoj na akciových trhoch. Vývoj vojny na Blízkom východe bude hlavným faktorom určujúcim sentiment investorov. Dlhodobé problémy s dodávkami cien ropy a pokračujúci rast cien ropy by mohol významne negatívne ovplyvniť globálnu ekonomiku a spôsobiť ďalšiu nervozitu a poklesy na akciových trhoch.

V obdobiach zvýšenej nervozity na finančných trhoch je potrebné zachovať chladnú hlavu, nepodliehať emóciám a predčasne neukončovať investíciu. Pokračujúca vojna na Blízkom východe môže spôsobiť prehlbovanie aktuálnych poklesov na akciových trhoch. Na druhej strane, história ukazuje, že akonáhle sa začnú črtať náznaky vyriešenia konfliktu takéhoto typu, akciové trhy na to môžu zareagovať odrazom k pôvodným úrovniam.

V relatívne prázdnom ekonomickom kalendári budú investori zvedaví na dáta ohľadom podnikateľskej aktivity v USA aj Eurozóne.

Ak plánujete investovať väčšiu sumu do dynamických aktív, môže mať zmysel zainvestovať teraz menšiu časť (40 % z plánovanej sumy) a zvyšok rozdeliť na 3 časti v trojmesačných rozstupoch. Znížite tak riziko nesprávneho načasovania investície.

Tip pre vás

Limitovaná ponuka

Otvorte si Investičné sporenie^TB digitálne do 31. 05. 2026 (vrátane), splňte jednoduché podmienky a môžete vyhrať až 300 EUR! 

Ako môžem vyhrať? 

 

Upozornenie:
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov.

Naspäť