Miernejšia inflácia povzbudila Wall Street k ďalším rekordom

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 27.10.2025 | 4 min. čítania

Najčerstvejšie inflačné dáta z USA povzbudili investorov. Americkej centrálnej banky by nič nemalo stáť v ceste pri ďalšom znížení úrokov. V rámci výsledkovej sezóny zažiaril General Motors, Tesla a Netflix sklamali.

Americké akciové indexy ukončili piatok na nových historických maximách potom, čo najnovšie inflačné dáta povzbudili optimizmus medzi investormi. Tí teraz očakávajú, že americká centrálna banka bude na tohto týždňovom zasadnutí pokračovať v znižovaní úrokov na podporu americkej ekonomiky.

Priemyselný index Dow Jones Industrial Average v piatok prvýkrát v histórii ukončil obchodovanie nad úrovňou 47 000 bodov. Na historických maximách skončil v piatok aj technologický index Nasdaq Composite, ako aj index S&P 500, ktorý sa zastavil tesne pod úrovňou 6 800 bodov.

Hlavné americké akciové indexy si tak v uplynulom týždni všetky pripísali rast okolo 2 %. Ich tohtoročná výkonnosť sa pohybuje od 11 % (Dow Jones Industrial Average) po 20 % (Nasdaq Composite).

Priaznivé americké inflačné dáta povzbudili aj investorov v Európe. Aj index Stoxx Europe 600 ukončil piatkové obchodovanie na novom historickom maxime. V týždni vzrástol o 1,7 %, v tomto roku si zatiaľ pripísal rast 13,4 %.

Pozitívnou správou je aj črtajúca sa obchodná dohoda medzi USA a Čínou. Predstavitelia exekutív oboch krajín potvrdili, že sa v nedeľu dohodli na rámci obchodnej dohody, ktorú by mali verifikovať americký a čínsky prezident na stretnutí v závere týždňa. Na druhej strane, americký prezident Trump oznámil, že ukončuje rokovania s Kanadou ohľadom ciel a cez víkend uvalil na dovoz z Kanady ďalšie špeciálne 10 % clo. Na väčšinu dovážaného tovaru z Kanady do USA sa aplikuje clo na úrovni 35 %, na špecifické produkty dokonca 50 %.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok 

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 24. 10. 2025

Inflácia v USA vzrástla menej ako sa očakávalo

• Index spotrebiteľských cien v USA v septembri vzrástol o 0,3 %, medziročná spotrebiteľská inflácia tak dosiahla 3 %.
• Ekonómovia očakávali mesačný nárast o 0,4 % a medziročnú úroveň na 3,1 %.
• Jadrová verzia indexu nezohľadňujúca ceny potravín a energií mesačne vzrástla o 0,2 % a ročná úroveň identicky dosiahla 3 %.
• Inflačné dáta sú jediné, ktoré je možné zverejňovať počas pokračujúcich problémov s financovaním federálnych výdavkov (tzv. „shutdown“).
• Investori neboli sklamaní. Naopak, tým, že inflácia sa ukázala slabšia, ako sa očakávalo, predpokladá sa, že by to americkú centrálnu banku nemalo vyrušiť v plánovanom znížení úrokov na zasadnutí v aktuálnom týždni.

Výsledková sezóna: General Motors žiaril, Tesla aj Netflix sklamali

• Zverejňovanie výsledkov firiem v USA pokračovalo gigantmi General Motors, Tesla či Netflix. Ich výsledky boli rôzne.
• Výrobca automobilov General Motors zažiaril. Jeho akcie vzrástli v utorok o 15 % po zverejnení výsledkov za uplynulý kvartál, čím zaznamenali najlepší deň od roku 2020 a druhý najlepší deň od roku 2009. Spoločnosť výrazne prekonala očakávania analytikov a zlepšila finančný výhľad na tento rok.
• Akcie streamovacieho giganta Netflix poklesli o 10 % potom, čo spoločnosť zverejnila výsledky za tretí kvartál, ktoré zaostali za očakávaniami.
• Výrobca automobilov Tesla síce zverejnil 12 %-ný nárast tržieb za tretí kvartál, čím prerušil poklesy z dvoch predchádzajúcich kvartálov. Napriek tomu, zisk spoločnosti zaostal za očakávaniami. Akcie Tesla v reakcii poklesli o viac ako 3 %.
• Svoje výsledky za uplynulý kvartál zatiaľ zverejnilo 29 % spoločností z indexu S&P 500. 87 % z nich prekonalo očakávania ohľadom ziskov, čo je nad úrovňou 5 ročného (78 %) aj 10 ročného priemeru (75 %). V priemere spoločnosti zverejňujú zisky, ktoré sú 7,6 % nad očakávaniami, čo je pod 5 ročným priemerom (8,4 %), ale nad úrovňou 10 ročného priemeru (7 %).

Čo nás čaká

Záverečný októbrový týždeň je nabitý mimoriadne dôležitými udalosťami. Pred nami sú výsledky technologických gigantov, zasadnutie americkej centrálnej banky, od ktorého sa očakáva ďalšie zníženie úrokov, ako aj stretnutie amerického a čínskeho prezidenta ohľadom urovnania obchodných sporov.

Americké akciové indexy zatiaľ smerujú k uzatvoreniu ďalšieho silného mesiaca. Je to o to pozoruhodnejšie, že v tomto mesiaci sa objavil americký „shutdown“ (problém s financovaním federálnych výdavkov), obavy z eskalácie obchodnej vojny medzi USA a Čínou, náznaky kreditného rizika v regionálnych amerických bankách, slabší trh práce ako aj zvýšená inflácia.

V aktuálnom týždni budú investori zvedaví na výsledky z elitného klubu „Magnificent Seven“ – konkrétne spoločností Alphabet, Amazon, Apple, Meta a Microsoft.

Pokiaľ ide o zasadnutie americkej centrálnej banky, v tom majú investori jasno. Ďalšie zníženie úrokov sa považuje za „hotovú vec“.

Akciovým trhom sa zatiaľ darí zvládať náročný rok, plný makroekonomických aj geopolitických obáv. Akciové indexy sa nachádzajú blízko historických maxím. Ocenenie akcií sa aktuálne nachádza na veľmi vysokých úrovniach, čo zvyšuje zraniteľnosť trhu na určitý pokles. Korekcia nadol z aktuálnych úrovní by nebola prekvapujúca.

Ak plánujete investovať väčšiu sumu do dynamických aktív, môže mať zmysel zainvestovať teraz menšiu časť (30 % z plánovanej sumy) a zvyšok rozdeliť na 3 časti, v trojmesačných rozstupoch. Znížite tak riziko nesprávneho načasovania investície.

Tip pre vás

Limitovaná ponuka od 15. 10. 2025

Zarábajte na lukratívnych nehnuteľnostiach 

Investovanie do nehnuteľností je na Slovensku dlhodobo obľúbené. Vyžaduje si však značný objem peňazí a čas. Výber a správu nehnuteľností má preto zmysel zveriť profesionálom.

Realitný fond^TB umožňuje investovať aj s nižšou sumou do atraktívnych nehnuteľností, ako sú Aupark, Digital Park alebo SKY PARK Offices.

Fond sa zameriava na nákupné centrá, kancelárske priestory a logistické haly.

Využite mimoriadnu príležitosť a investujte do Realitného fondu^TB už od 150 eur.

Zistiť viac 

 

Upozornenie:
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov.

Naspäť