Nvidia hýbe akciovými trhmi

Autor: Michal Gálik, Tatra Asset Management | 11.03.2024 | 3 min. čítania

Rast hodnoty spoločnosti Nvidia tvorí približne 60 % výkonnosti indexu S&P 500 v roku 2024. Ekonomika USA pridala opäť výrazne viac nových pracovných miest. Centrálne banky hovoria o tohtoročnom znižovaní úrokových sadzieb.

Akciové trhy uzavreli rozkolísaný týždeň v miernom poklese, keď si Nvidia dala v piatok prestávku vo svojej neuveriteľnej jazde. S&P 500 za týždeň klesol o 0,3 %, blue chips index Dow Jones a technologicky index Nasdaq skončili nižšie o 0,9 % a 1,2 %.

Nvidia počas uplynulého piatka klesla o 5 %, no napriek tomu dosiahla týždenný zisk 6 %. Má tak za sebou deviaty víťazný týždeň, keďže stávky na umelú inteligenciu nevykazujú žiadne známky poklesu. V tomto roku získala viac ako 1 bilión dolárov v trhovej kapitalizácii a je podľa údajov spoločnosti FactSet zodpovedná za približne 60 % tohtoročného nárastu indexu S&P 500. Z výkonnosti indexu Nasdaq tvorí v roku 2024 až 70 %. Akcie Nvidie tento rok vzrástli o viac ako 76 % a za posledný rok o 261 %.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 08. 03. 2024

Znižovanie úrokových sadzieb FED sa blíži

Predseda americkej centrálnej banky (FED) Jerome Powell v stredu v americkom Kongrese povedal, že očakáva, že úrokové sadzby v tomto roku klesnú.
Powell opäť pripomenul, čo je v hre. FED príliš rýchlym znížením sadzieb riskuje, že prehrá boj s infláciou a pravdepodobne bude musieť sadzby ďalej zvyšovať, pričom príliš dlhé čakanie predstavuje nebezpečenstvo pre hospodársky rast.
Hoci FED nie je okamžite pripravený začať so škrtmi, vo štvrtok povedal bankovému výboru Senátu, že centrálna banka nie je ďaleko od dôvery, ktorú potrebuje na uvoľnenie inflácie.
Inflácia je podľa jadrového PCE (core personal consumption expenditures price index – core PCE), uprednostňovaného ukazovateľa FED, v súčasnosti na ročnej miere 2,8 %.

Začne ECB znižovať sadzby v júni?

Európska centrálna banka opäť ponechala svoje kľúčové úrokové sadzby nezmenené.
Prezidentka ECB Christine Lagardeová naznačila, že trhové nastavenie na júnové zníženie sadzieb je v súlade s vyhliadkami ECB.
Projekciu inflácie v roku 2024 aktualizovala ECB na 2,3 % z predošlých 2,7 %. Očakáva tiež, že inflácia dosiahne 2-percentný cieľ ECB v roku 2025 a v roku 2026 sa ďalej zníži na 1,9 %.
ECB aktualizovala aj svoju prognózu hospodárskeho rastu na rok 2024 na 0,6 % z 0,8 %. Neskôr predpokladá expanziu hrubého domáceho produktu o 1,5 % v roku 2025 a 1,6 % v roku 2026, čo je o niečo slabšie ako decembrový výhľad.

Zmiešané údaje z amerického trhu práce

Vytváranie nových pracovných miest opäť prekonalo očakávania aj vo februári, ale zvýšila sa miera nezamestnanosti.
Počet nových pracovných miest mimo poľnohospodárstva sa za mesiac zvýšil o 275 000, zatiaľ čo miera nezamestnanosti sa zvýšila na 3,9 %. Wall Street očakávala 198 000 nových pracovných miest a nezamestnanosť na úrovni 3,7 %.
Priemerný hodinový zárobok, pozorne sledovaný ako indikátor inflácie, vykázal za mesiac o niečo nižší ako očakávaný nárast a spomalenie oproti minulému roku. Mzdy medzimesačne vzrástli len o 0,1 %, čo je o jednu desatinu percentuálneho bodu pod odhadom a medziročne vzrástli o 4,3 %, čo je pokles zo 4,5 % v januári a mierne pod odhadom 4,4 %.
Uprostred protichodných signálov investori zmiernili očakávania týkajúce sa zníženia sadzieb FED. Prvé zníženie aktuálne vidia v júni oproti očakávanému marcu zo začiatku roka a teraz počítajú so štyrmi celkovými zníženiami v tomto roku oproti šiestim až siedmim predchádzajúcim.

Čo nás čaká

Nadchádzajúcemu týždňu v USA bude dominovať netrpezlivo očakávaná februárová správa k inflácii (consumer price index – CPI) spolu s maloobchodom, priemyselnou výrobou a predbežným údajom Michigan consumer sentiment index za marec.

Celková inflácia by mala vo februári zostať nezmenená na úrovni 3,1 %, zatiaľ čo jadrová by mala klesnúť na 3,7 %, čo je najnižšia úroveň od apríla 2021. Na medzimesačnej báze sa očakáva, že celková aj jadrová sadzba porastú o 0,4 % a 0,3 %.

Maloobchodné tržby by sa mali podľa projekcií zvýšiť o 0,5 %, čím sa čiastočne zvráti pokles o 0,8 % v januári, zatiaľ čo priemyselná aktivita by mala po poklese o 0,1 % zostať nezmenená.

Akciové trhy sú na historických maximách. Keďže investovanie väčších súm do akcií má zmysel najmä po určitých poklesoch, pozornosť investorov sa môže aktuálne presunúť k dlhopisom. Centrálne banky už neavizujú ďalšie zvyšovanie sadzieb, ktoré býva negatívnou správou pre dlhopisy. Tie preto aktuálne ponúkajú atraktívny výnos, aký sme nevideli dlhé roky. Spôsob, ako si aktuálne vyššie výnosy na dlhopisoch uzamknúť na najbližšie 4 roky, predstavuje novinka v našej ponuke - Dlhopisový fond^TB 2028.

Tip pre vás: Dlhopisy ponúkajú atraktívnu investičnú príležitosť

Dlhopisy, ktoré majú za sebou náročnú dekádu, sú opäť v centre pozornosti investorov. Spravidla sa im nedarí v prostredí minimálnych úrokových sadzieb, resp. v obdobiach ich zvyšovania. Všetko nasvedčuje tomu, že to obdobie je už za nami.
Naopak, dlhopisom sa darí v prostredí vyšších úrokových sadzieb, resp. v obdobiach ich znižovania.
Dlhopisy tak prinášajú potenciál, aký roky nemali. Aj bezpečné dlhopisové portfólio, zamerané na štátne dlhopisy s nízkym rizikom, aktuálne ponúka čistý výnos na úrovni 3 – 4 % p. a. Investor, ktorý ho stihne využiť, kým centrálne banky začnú znižovať úrokové sadzby, si „uzamkne“ zaujímavé výnosy na najbližšie roky.
Najjednoduchším spôsobom, ako využiť atraktívny potenciál dlhopisov, je investovať napríklad do Dlhopisového fondu^TB alebo Dlhopisového fondu^TB 2028. Na vašu investíciu sa nevzťahujú žiadne vstupné ani výstupné poplatky.

Zistiť viac

Upozornenie:
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov.