1. Blog
  2. /
  3. Investičný komentár
  4. /
  5. S&P 500 odrazil útok medveďov

S&P 500 odrazil útok medveďov

Martin Smrek | vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 23.05.2022 | 3 min. čítania

ako investovat

Ďalší z turbulentných týždňov na akciových trhoch je za nami. Obavy z recesie naďalej znervózňujú investorov. Hlavný americký akciový index sa v priebehu piatka na krátko ocitol v pásme medvedieho trhu.

Stúpajúce obavy z ekonomickej recesie poslali americké akcie v priebehu piatka na krátko do pásma tzv. medvedieho trhu. Tak sa zvykne charakterizovať pokles od posledného maxima väčší ako -20 %, do ktorého sa dostal index S&P 500 v priebehu záverečného dňa uplynulého týždňa. Dramatický obrat v záverečných hodinách piatkového obchodovania vytiahol hlavný americký akciový index do jemne zelených čísel. S&P 500 vďaka tomu ukončil obchodovanie 19 % pod poslednou rekordnou úrovňou.

Americké akcie majú za sebou ďalší z negatívnych týždňov. Hlavné americké akciové indexy poklesli od 2,9 % do 3,8 %. Kým S&P 500 „útoku medveďov“ odolal, technologický index Nasdaq sa už dlhšie nachádza v pásme medvedieho trhu, aktuálne 30 % od svojho posledného maxima.

V centre pozornosti investorov boli v uplynulom týždni spotrebitelia. Výsledky ich správania boli zmiešané. Kým sumárny údaj potvrdil, že americkí spotrebitelia minuli v apríli viac, nemilo prekvapili výsledky veľkých retailových gigantov.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rokZdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 23. 5. 2022

Americkí spotrebitelia v apríli minuli viac

  • Maloobchodný predaj v USA v apríli medzimesačne vzrástol o 0,9 %, v súlade s očakávaniami. Údaj potvrdil, že americkí spotrebitelia pokračujú v míňaní, napriek vysokej inflácii, hoci išlo o najmenší medzimesačný nárast v tomto roku. Na medziročnej báze stúpli predaje o 8,2 %.
  • Kúpna sila obyvateľstva a jeho predajné správanie sú investormi pozorne sledované, nakoľko ovplyvňujú ekonomický rast.
  • Najviac stúpli predaje v obchodoch s rôznym tovarom, online predaj, predaje v automobilovom sektore či gastro sektore.
  • Očakáva sa, že ak inflačné tlaky zmiernia tlak na spotrebiteľov, mohlo by sa to premietnuť do odrazu ekonomického rastu v najbližšom období.

Výsledková sezóna sa chýli ku koncu

  • V USA sa chýli ku koncu ďalšia úspešná výsledková sezóna firiem. Z „ťažkých váh“ v uplynulom týždni zverejňovali svoje výsledky najmä retailové reťazce.
  • Akcie retailového giganta Walmart v uplynulom týždni dramaticky poklesli po zverejnení zisku za prvý kvartál, ktorý výrazne zaostal za očakávaniami analytikov z dôvodu vyšších nákladov a problémov v dodávateľskom reťazci. Hodnota akcií Walmart za uplynulý týždeň poklesla takmer o 20 %.
  • Rovnako sklamali aj výsledky obchodného reťazca Target, ktorého kvartálny zisk bol výrazne negatívne ovplyvnený vyššími nákladmi. Akcie spoločnosti poklesli za týždeň takmer o 30 %.
  • Naopak, výsledky najväčšieho amerického maloobchodného reťazca v oblasti domáceho „kutilstva“, Home Depot, výrazne prekonali očakávania, spoločnosť zároveň zverejnila priaznivý výhľad na celý rok.
  • Prevažná väčšina spoločností z S&P 500 už odprezentovala svoje výsledky za uplynulý kvartál. Až 77 % z nich prekonalo očakávania ohľadom zisku. Za posledných päť rokov bol priemer firiem, ktoré prekonali očakávania zisku, na úrovni 77 %.

Powell zdôraznil, že ekonomika je silná a FED urobí všetko pre stlmenie inflácie 

  • Investori pozorne sledovali vyjadrenia šéfa americkej centrálnej banky (FED) pre Wall Street Journal.
  • Ten zdôraznil, že stlmenie vysokej inflácie zostáva hlavným cieľom FED. Ukľudnil investorov potvrdením, že FED neuvažuje o zvýšení úrokových sadzieb o 0,75 % na najbližších zasadnutiach, potvrdil očakávané zvýšenia o 0,5 %. Nevylúčil však vyššie zvýšenia v septembri, novembri či decembri.
  • Powell skonštatoval, že trh práce v USA je extrémne silný a že ekonomika je v dobrej kondícii na to, aby dokázala zvládnuť plánované reštriktívne opatrenia. Zároveň potvrdil, že ak to bude potrebné, FED „nebude váhať“ utiahnuť ekonomiku do reštriktívneho teritória, ak to bude potrebné.

Čo nás čaká 

Akcie výraznejšie klesajú už niekoľko týždňov za sebou. Kým spúšťačom negatívnej nálady na akciových trhoch bolo vypuknutie vojny na Ukrajine v závere februára, aktuálne je vplyv tejto udalosti na akciové trhy limitovaný. Hlavným dôvodom aktuálnych poklesov sú vysoké inflačné čísla, rétorika centrálnych bánk a plánované reštriktívne opatrenia, ako aj obavy z ekonomickej recesie. 

Takú nízku úroveň na amerických akciách sme nevideli 12 mesiacov. Pre investorov to predstavuje zaujímavú príležitosť investovať pri nižších cenách a tak zvýšiť výnosový potenciál svojej investície v stredno- až dlhodobom horizonte. Nikto na svete nevie predpovedať, či a ako hlboko ešte akcie budú klesať. Čakanie na väčší pokles môže byť obdobím zmeškaných príležitostí. Výrazné poklesy totiž neprichádzajú na akciové trhy veľmi často. 

Pohľad do histórie hlavného amerického akciového indexu S&P 500 napovedá, že kým korekcie (pokles cien akcií v rozpätí -10 % až -20 %) prichádzajú na trhy v priemere každé dva roky, tak medvedí trh (pokles väčší ako -20 %) sa v priemere vyskytuje každých 7 rokov. 

Pre investorov, ktorí chcú využiť aktuálnu investičnú príležitosť je zmysluplné uvažovať o rozdelení investície na viacero častí v čase. Rozložia tak riziko nesprávneho načasovania investície a zvýšia pravdepodobnosť úspechu pri investovaní. Ako na to, si môžete prečítať v našom najnovšom blogu v rámci seriálu predstavovania základných investičných princípov našej Investičnej sedmičkyTB

Dlhodobo sa najlepšie darí investorom, ktorí dokážu byť pri investovaní disciplinovaní a neprepadajú panike v náročných obdobiach. Aj v období zvýšenej nervozity je potrebné zostať zainvestovaný a neukončovať investíciu v poklese predčasne. 

Pre existujúcich investorov je dôležité v aktuálnom nepriaznivom období zachovať chladnú hlavu. Dlhodobo sa najlepšie darí investorom, ktorí dokážu byť pri investovaní disciplinovaní a neprepadajú panike v náročných obdobiach. Aj v období zvýšenej nervozity je potrebné zostať zainvestovaný a neukončovať investíciu v poklese predčasne. Investovaním časti voľných peňazí môžu navýšiť výnosový potenciál svojich existujúcich investícií. Je dôležité naďalej pokračovať aj v pravidelnom investovaní prostredníctvom Investičných sporeníTB. Tie dokážu v prípade klesajúcich cien aktív investovať výhodnejšie (pri nižších cenách), a tak za príslušné pravidelné platby nakúpiť viac podielov. Investor na tom bude benefitovať, akonáhle sa situácia upokojí. 

V aktuálnom prostredí môže byť užitočným tipom na zvýšenie výnosového potenciálu zvýšenie pravidelnej platby alebo poslanie mimoriadnej platby do Investičného sporeniaTB. Pre klientov, ktorí ešte neinvestovali, je práve pravidelné investovanie menších čiastok prostredníctvom Investičného sporeniaTB zaujímavým spôsobom, ako začať s investovaním.

Upozornenie:
S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov. Štatút, predajný prospekt a kľúčové informácie pre investorov podielového fondu sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a. s. v slovenskom jazyku.

www.tatrabanka.sk | Dialog: *1100 | Tatra banka a.s.
https://www.tatrabanka.sk/sk/blog/investicny-komentar/sp-500-odrazil-utok-medvedov/