1. Blog
  2. /
  3. Investičný komentár
  4. /
  5. Úrokové sadzby zdvihne aj ECB

Úrokové sadzby zdvihne aj ECB

Martin Smrek | vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 13.06.2022 | 3 min. čítania

ECB zdvihne urokove sadzby

Európska centrálna banka ohlásila očakávaný začiatok cyklu zvyšovania úrokových sadzieb. Americká inflácia priniesla v závere týždňa nepríjemné prekvapenie. Sentiment spotrebiteľov v USA klesol na rekordné minimum.

Najdôležitejšia udalosť týždňa, piatkové zverejnenie čerstvých inflačných dát z USA, nedopadlo podľa očakávania. Inflácia, ktorá mala mať svoj vrchol už za sebou, prekvapila výrazným rastom. Akcie na to reagovali poklesmi a uzavreli tak ďalší negatívny týždeň. 

Hlavné americké akciové indexy za uplynulý týždeň poklesli od 4,6 % do 5,6 %. Európsky akciový index Eurostoxx 600 za uplynulý týždeň poklesol o 3,9 %, najmä kvôli štvrtkovému poklesu po vyjadrení Európskej centrálnej banky a negatívnemu piatku po prekvapujúcom raste americkej inflácie. 

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok

Vývoj akciového indexu S&P za posledný rok 
Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 10. 6. 2022

ECB začne zvyšovať úrokové sadzby

  • Európska centrálna banka bude nasledovať kroky americkej centrálnej banky (FED). S ohľadom na rekordnú infláciu v eurozóne je pripravená začať cyklus zvyšovania úrokových sadzieb s cieľom stlmenia inflácie.
  • ECB oznámila, že zvýšenie kľúčovej úrokovej sadzby o 0,25 % plánuje zrealizovať už na najbližšom júlovom zasadnutí. Ďalšie zvýšenie o 0,25 % by sa malo udiať na septembrovom zasadnutí, ďalšie zvýšenia budú nasledovať neskôr. Bude to však závisieť od vývoja strednodobého inflačného výhľadu.
  • Tento krok bol prevažne očakávaný. Zvyšovanie úrokových sadzieb je v aktuálnom prostredí nevyhnutné, aby sa inflácia nedostala do extrémnych úrovní. ECB naposledy zvýšila svoju hlavnú úrokovú sadzbu v roku 2011.
  • ECB zároveň znížila odhad rastu ekonomiky pre rok 2022 na 2,8 % a pre rok 2023 na 2,1 %. Naopak, zvýšila inflačné očakávania, pre rok 2022 na 6,8 %. V nadchádzajúcich rokoch 2023 a 2024 očakáva ECB infláciu na úrovni 3,5 %, resp. 2,1 %.

Americká inflácia nepríjemne prekvapila

  • Zverejnenie inflačných dát za máj v USA bolo netrpezlivo očakávané ekonómami aj investormi. Dáta mali potvrdiť očakávanú skutočnosť, že vrchol inflácie je už za nami. Ekonómovia očakávali medziročný rast na úrovni 8,3 %, identicky ako v apríli.
  • To sa však nestalo. Index spotrebiteľských cien v USA v máji medziročne vzrástol o 8,6 %, najviac od roku 1981. Inflácia očistená o ceny potravín a energií medziročne vzrástla o 6 %.
  • Pod nárast inflácie sa opäť najviac podpísali ceny energií. Tie medziročne vzrástli o 34,6 %, najviac od septembra 2005, a ceny potravín, ktoré vzrástli o 10,1 %, najviac od marca 1981.
  • Akciové trhy reagovali veľmi negatívne. Nádeje, že inflácia je za svojím vrcholom a začína spomaľovať, sa nateraz rozplynuli, obavy smerujú pozornosť na americkú centrálnu banku. Tá sa v snahe skrotiť infláciu môže uchýliť k výraznejšiemu zvýšeniu úrokových sadzieb, ako sa očakávalo.

Spotrebiteľský sentiment v USA klesol na rekordné minimum

  • Index spotrebiteľskej nálady v USA meraný univerzitou v Michigane klesol na rekordne nízku úroveň (50,2 vs očakávaných 58).
  • Odhad spotrebiteľov ohľadom ich osobnej finančnej situácie sa zhoršil o 20 %. Takmer polovica spotrebiteľov pripísala negatívny výhľad extrémne vysokej inflácii.
  • Očakáva sa, že vysoká inflácia môže negatívne ovplyvniť výšku budúcich výdavkov spotrebiteľov.

Čo nás čaká 

Hlavnou udalosťou týždňa bude dvojdňové zasadnutie americkej centrálnej banky. Všeobecne sa očakáva, že FED v stredu zvýši hlavnú úrokovú sadzbu o 0,5 %, ako aj ďalší mesiac. Prekvapujúco vysoké inflačné čísla z uplynulého týždňa však môžu zamiešať kartami. Investori budú s napätím očakávať, či predstavitelia FED nepristúpia k rýchlejšiemu a vyššiemu zvyšovaniu.

Preto po skončení dvojdňového zasadnutia bude kľúčové aj vyjadrenie šéfa FED. S napätím sa očakáva, či a do akej miery naznačí najbližšie kroky FED pre leto a jeseň. Jeho prejav môže finančné trhy upokojiť, ale aj rozkolísať. 

Po sérii poklesov sa akciové trhy nachádzajú v zaujímavých poklesoch. Európsky akciový index Eurostoxx 600 sa aktuálne nachádza v poklese -14 % od posledného historického maxima. Hlavný americký akciový index S&P 500 sa nachádza v poklese takmer -19 %. Pre investorov to predstavuje zaujímavú príležitosť investovať pri nižších cenách a tak zvýšiť výnosový potenciál svojej investície v stredno- až dlhodobom horizonte. Nikto na svete nevie predpovedať, či a ako hlboko ešte akcie budú klesať. Čakanie na väčší pokles môže byť obdobím zmeškaných príležitostí. Výrazné poklesy totiž neprichádzajú na akciové trhy veľmi často. 

Pre investorov, ktorí chcú využiť aktuálnu investičnú príležitosť, je zmysluplné uvažovať o rozdelení investície na viacero častí v čase. Rozložia tak riziko nesprávneho načasovania investície a zvýšia pravdepodobnosť úspechu pri investovaní. Ako na to, si môžete prečítať v našom najnovšom blogu v rámci seriálu predstavovania základných investičných princípov našej Investičnej sedmičkyTB

Pre existujúcich investorov je dôležité v každom období zachovať chladnú hlavu. Dlhodobo sa najlepšie darí investorom, ktorí dokážu byť pri investovaní disciplinovaní a neprepadajú panike v náročných obdobiach. Aj v období zvýšenej nervozity je potrebné zostať zainvestovaný a neukončovať investíciu v poklese predčasne. Investovaním časti voľných peňazí môžu navýšiť výnosový potenciál svojich existujúcich investícií. Je dôležité naďalej pokračovať aj v pravidelnom investovaní prostredníctvom Investičných sporeníTB. Tie dokážu v prípade klesajúcich cien aktív investovať výhodnejšie (pri nižších cenách), a tak za príslušné pravidelné platby nakúpiť viac podielov. Investor na tom bude benefitovať, akonáhle sa situácia upokojí.

V aktuálnom prostredí môže byť užitočným tipom na zvýšenie výnosového potenciálu zvýšenie pravidelnej platby alebo poslanie mimoriadnej platby do Investičného sporeniaTB. Pre klientov, ktorí ešte neinvestovali, je práve pravidelné investovanie menších čiastok prostredníctvom Investičného sporeniaTB zaujímavým spôsobom, ako začať s investovaním.

Upozornenie:
S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov. Štatút, predajný prospekt a kľúčové informácie pre investorov podielového fondu sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a. s. v slovenskom jazyku.

www.tatrabanka.sk | Dialog: *1100 | Tatra banka a.s.
https://www.tatrabanka.sk/sk/blog/investicny-komentar/urokove-sadzby-zdvihne-aj-ecb/