1. Blog
  2. /
  3. Investičný komentár
  4. /
  5. Výsledková sezóna firiem sa začína

Výsledková sezóna firiem sa začína

Martin Smrek | vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 19.04.2022

vysledkova sezona firiem

V skrátenom týždni na burzách rezonovali nové inflačné dáta, ako aj začiatok výsledkovej sezóny firiem v USA. Svetová banka znížila odhad globálneho ekonomického rastu.

Burzy majú za sebou skrátený týždeň, počas veľkonočného piatka boli zatvorené. Náladu na finančných trhoch v uplynulom týždni ovplyvnili nové dáta o nespomaľujúcej inflácii v USA, ako aj zverejňované výsledky za uplynulý kvartál zo strany veľkých amerických bánk.

Hlavné americké akciové indexy majú za sebou negatívny týždeň. Opäť boli najviac zasiahnuté technologické akcie, index Nasdaq za celý týždeň poklesol o 2,6 %. Index najväčších amerických firiem S&P 500  poklesol o 2,1 %, priemyselný index Dow Jones Industrial Average zaznamenal minimálny pokles o 0,8 %.

Európskym akciám sa za uplynulý týždeň darilo lepšie, index Eurostoxx 600 nepatrne poklesol o 0,3 %.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, 18. 4. 2022

Inflácia v USA atakuje 9 %

  • Rast inflácie v USA nespomaľuje. Spotrebiteľské ceny v marci medziročne vzrástli o 8,5 %, najviac od decembra 1981. Prispeli k tomu najmä ceny energií, ktoré medziročne vzrástli o 32 % a ceny potravín s nárastom o 8,8 %.
  • Jadrová inflácia, nezohľadňujúca ceny potravín a energií, v marci medziročne vzrástla o 6,5 %. Išlo o najsilnejší rast od augusta 1982.
  • Vysoké inflačné čísla akciové trhy nevyplašili. Naopak, pozitívne je hodnotený najmä fakt, že jadrová inflácia za posledný mesiac vzrástla iba o 0,3 %, dokonca menej ako očakávaných 0,5 %. Mohlo by ísť o prvý náznak, že neustále rastúca inflácia začína kulminovať.

Ceny výrobcov rastú

  • Index cien výrobcov v USA, ktorý meria ceny platené veľkoobchodníkmi, v marci medziročne vzrástol o 11,2 %. Ide o jeho najvyšší nárast od novembra 2010.
  • Pri vynechaní cien potravín, energií a obchodných služieb vzrástli ceny výrobcov medziročne o 7 %.
  • Index cien výrobcov je považovaný za nástroj naznačujúci budúcu infláciu, keďže meria ceny tovarov a služieb, ktoré budú mať vplyv na ceny platené konečnými spotrebiteľmi.

Začína zverejňovanie výsledkov firiem za prvý kvartál

  • Streda predstavovala začiatok výsledkovej sezóny amerických firiem za prvý kvartál. Americké akcie vzrástli, čím prerušili sériu troch negatívnych dní po sebe. Rast prišiel v reakcii na prvé zverejňované výsledky veľkých amerických bánk.
  • Pozorne sledované výsledky z finančného sektora boli zmiešané. Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup, BlackRock či Bank of America prekonali očakávania analytikov. Naopak, výsledky JP Morgan Chase alebo Wells Fargo zaostali za očakávaniami.
  • Analytici tlmia optimizmus ohľadom prebiehajúcej výsledkovej sezóny, najmä v kontexte rastúcich cien komodít, vojny na Ukrajine a zdĺhavej, stále nekončiacej sa pandémie.
  • Očakáva sa, že zisky spoločností zahrnutých v indexe S&P 500 vzrastú za prvý kvartál tohto roku o 4 až 6 %. 

Svetová banka znížila odhad globálneho ekonomického rastu 

  • Svetová banka znížila odhad globálneho ekonomického rastu v roku 2022 z 4,1 % na 3,2 %, najmä v kontexte prebiehajúcej vojnovej invázie Ruska na Ukrajine.
  • Pod pokles odhadu rastu sa podpísala najmä očakávaná ekonomická kontrakcia v Európe a Ázii na úrovni 4,1 %.
  • Najväčší pokles ekonomiky sa očakáva pre vojnou zmietanú Ukrajinu, a to až na úrovni 45 %. Ruská ekonomika by v dôsledku sankcií mala poklesnúť v tomto roku o 11 %.

Čo nás čaká

Aktuálny týždeň začína na negatívnej vlne, pod tieňom presunutia ruskej vojenskej aktivity na Donbas. Jej priebeh môže ovplyvniť vývoj na finančných trhoch v najbližšom období.

Výsledková sezóna v USA bude pokračovať rušným týždňom, svoje výsledky zverejní mnoho zvučných mien ako sú IBM, Procter and Gamble, Johnson and Johnson, Netflix, Tesla či Snap.

Vo štvrtok v rámci panelu Medzinárodného menového fondu vystúpia okrem iného aj šéf americkej centrálnej banky Jerome  Powell a šéfka Európskej centrálnej banky Christine Lagarde. Vyjadrenia predstaviteľov centrálnych bánk sú v poslednej dobe veľmi pozorne sledované analytikmi aj investormi, v kontexte stále reštriktívnejšej rétoriky.

V obdobiach zvýšenej nervozity stúpa dôležitosť dodržiavania základných investičných pravidiel, ktoré sme sformulovali do našej Investičnej sedmičky TB. Kto investuje do široko diverzifikovaného portfólia prostredníctvom fondu, ktorý zodpovedá jeho rizikovo-výnosovému profilu, investuje pravidelne a dlhodobo, v poklesoch nepanikári, ale skôr ich využíva na nové investície, ten je na najlepšej ceste zvládnuť akékoľvek náročné obdobie.

Geopolitické konflikty spravidla spôsobujú zvýšenú nervozitu, na finančné trhy však mávajú krátkodobý vplyv. Investovať má zmysel v každom období. Pri investovaní väčších súm je však dôležité rozložiť ich na viac častí v čase, napríklad na tri časti s trojmesačnými rozstupmi. 

Dlhodobo sa najlepšie darí investorom, ktorí dokážu byť pri investovaní disciplinovaní a neprepadajú panike v náročných obdobiach. Aj v období zvýšenej nervozity je potrebné zostať zainvestovaný a neukončovať investíciu v poklese predčasne. Je dôležité naďalej pokračovať aj v pravidelnom investovaní prostredníctvom Investičných sporeníTB. Tie dokážu v prípade klesajúcich cien aktív investovať výhodnejšie (pri nižších cenách), a tak za príslušné pravidelné platby nakúpiť viac podielov. Investor na tom bude benefitovať, akonáhle sa situácia upokojí.

Vďaka novým Fondom pre modrú planétuTB môžete zhodnotiť vaše peniaze aj urobiť veľa dobrého. Takýmto investovaním sa totiž podieľate na podnikaní firiem, ktoré svojimi aktivitami prispievajú k lepšej kvalite života nás všetkých. Prečítajte si viac o Fondoch pre modrú planétuTB.

Upozornenie:
S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov. Štatút, predajný prospekt a kľúčové informácie pre investorov podielového fondu sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a. s. v slovenskom jazyku.

www.tatrabanka.sk | Dialog: *1100 | Tatra banka a.s.
https://www.tatrabanka.sk/sk/blog/investicny-komentar/vysledkova-sezona-firiem-zacina/