Akciové trhy v auguste vzrástli

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 07.09.2026 | 2 min. čítania

Napriek zintenzívneniu napätia na Blízkom východe dokázali globálne akciové trhy v uplynulom mesiaci rásť. Americký trh práce prekvapil silou. Inflácia v eurozóne sa zrýchlila.

Americké akciové indexy úspešne zvládli náročný august, mesiac v ktorom sa opäť zintenzívnilo napätie na Blízkom východe. Priemyselný index Dow Jones Industrial Average v auguste vzrástol o 1,3 %. Išlo o piaty rastový mesiac pre tento index za sebou a zároveň pätnásty rastový mesiac z posledných šestnástich. Ešte viac sa darilo indexom S&P 500 a Nasdaq Composite, ktoré vzrástli o 2,6 %, resp. 3,9 %. S&P 500 aj Dow Jones zaznamenali v priebehu augusta nové historické maximá.

Európsky akciový index Stoxx Europe 600 v auguste nepatrne vzrástol o 0,3 %. Japonské akcie merané indexom Nikkei pridali v uplynulom mesiaci ďalšie 3 %.

V závere prvého septembrového týždňa rezonovali dáta z amerického trhu práce. Ten svojou silou prekonal očakávania a opäť oživil debaty ohľadom potenciálneho zvýšenia úrokových sadzieb v septembri.

Oživenie napätia medzi USA a Iránom vytlačilo ceny ropy nahor. Cena ropy WTI vzrástla za uplynulý týždeň o 9 % na najvyššiu úroveň za posledných šesť týždňov, na úroveň 91 dolárov za barel..

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 4. 9. 2026

Americký trh práce prekvapil silou

• Americká ekonomika vytvorila v auguste 162 000 nových pracovných miest, čo výrazne prekonalo očakávania ekonómov. Tí očakávali rast o 52 000 pracovných miest. Miera nezamestnanosti pritom zostala stabilná na úrovni 4,1 %.
• Dáta naznačujú, že trh práce zostáva odolný a po slabších letných mesiacoch opäť nabral dynamiku.
• Silnejší rast zamestnanosti zvýšil pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb na najbližšom zasadnutí americkej centrálnej banky.
• Americký prezident Donald Trump naopak apeloval na centrálnu banku (FED), aby prikročila k zníženiu úrokov.
• Pre finančné trhy ostáva kľúčové, či silný trh práce nebude sprevádzaný vyššími inflačnými tlakmi. Práve kombinácia údajov o inflácii a zamestnanosti rozhodne o ďalšom smerovaní politiky FED.

Inflácia v eurozóne je opäť nad 3 %

• Inflácia v eurozóne sa v auguste zrýchlila na 3,3 % z júlových 2,9 % a opäť sa dostala nad hranicu 3 %. Dostala sa na najvyššiu úroveň od septembra 2023, hlavným dôvodom je rast cien energií.
• Vyššia inflácia zvyšuje pravdepodobnosť ďalšieho sprísnenia menovej politiky Európskej centrálnej banky (ECB). Investori aktuálne očakávajú zvýšenie úrokových sadzieb na najbližšom zasadnutí ECB.
• Pozitívnejší je vývoj pri jadrovej inflácii, ktorá nezohľadňuje ceny potravín a energií. Tá mierne klesla na 2,4 %, čo naznačuje, že rast cien energií sa zatiaľ výraznejšie neprenáša do širšej ekonomiky.
• Vyššie úrokové sadzby by mohli ďalej zvýšiť náklady financovania pre domácnosti aj firmy, čo môže tlmiť investičnú aktivitu a ekonomický rast.
• Pre finančné trhy bude dôležité, či sa rast cien energií ukáže ako dočasný jav alebo sa začne premietať aj do miezd a cien služieb, čo by mohlo predĺžiť obdobie vyšších úrokových sadzieb.

Famózna výsledková sezóna sa blíži do finále

• Svoje výsledky za uplynulý kvartál už zverejnilo 99 % spoločností z indexu S&P 500. 87 % z nich prekonalo očakávania ohľadom ziskov, čo je nad úrovňou 5 ročného (78 %) aj 10 ročného priemeru (76 %). 77 % spoločností prekonalo očakávania ohľadom tržieb.
• Veľké očakávania sa spájajú aj s nasledujúcim kvartálom. Medziročný rast ziskov v treťom kvartáli by mal predstavovať 28,5 %, čo by znamenalo, že kvartálny rast ziskov by prekonal 25 % v treťom kvartáli za sebou.

Čo nás čaká

V USA bude skrátený týždeň, v pondelok budú burzy zatvorené kvôli sviatku Labor Day.

Po „horúcich“ dátach z amerického trhu práce budú investori netrpezlivo očakávať čerstvé inflačné dáta ohľadom spotrebiteľskej a výrobnej inflácie. Tie môžu byť kľúčové pre rozhodnutie FED ohľadom úrokových sadzieb na najbližšom septembrovom zasadnutí.

V centre pozornosti bude naďalej aj situácia medzi USA a Iránom, spolu s cenami ropy. V Európe zasadne Európska centrálna banka, očakáva sa, že pristúpi k zvýšeniu úrokových sadzieb o 0,25 %.

Akciové indexy sa nachádzajú blízko svojich historických maxím. Po ich významných nárastoch od konca marca, by určitá korekcia nadol nebola prekvapujúca. Akcie dlhodobo rastú. Nárast v posledných rokoch je však enormný, rovnako aj koncentrácia firiem v jednotlivých indexoch. Vyčkávanie na pokles nemusí byť tá najlepšia stratégia, no investovať väčšiu sumu naraz, najmä do dynamických investícii môže predstavovať riziko nesprávneho načasovania investície.

Čakanie na väčší pokles môže byť obdobím zmeškaných príležitostí. Naviac, pri rýchlych pohyboch na trhoch (aké zažívame v poslednom období), investor ten pokles nemusí stihnúť využiť. Preto má zmysel byť zainvestovaný v každom momente. Minimálne určitou časťou.

Ako investovať, keď sú akciové trhy na maximách?

• rozdelenie plánovanej sumy investície na 3 časti, zainvestovaním prvej časti do dynamického fondu s následným doinvestovaním ďalších častí neskôr, napr. v 3-mesačných rozostupoch (zníži sa tak riziko nesprávneho načasovania investície), alebo
• zainvestovaním celej plánovanej sumy do konzervatívneho fondu, s následným presunom časti investície pri prípadných poklesoch v budúcnosti do dynamickejších fondov.

Tip pre vás

Mimoriadna ponuka!

Ak zainvestujete do Podielových fondov^TB alebo si do nich otvoríte Investičné sporenie^TB do 30. 9. 2026, tieto investície budete mať NAVŽDY BEZ vstupných a výstupných poplatkov!

Zaujímavým spôsobom tak môžete zvýšiť výnosový potenciál vašich peňazí.

Zistiť viac 

 

Upozornenie
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov.

Naspäť