ECB znížila úroky, FED sa neponáhľa

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 22.04.2025 | 3 min. čítania

Európska centrálna banka podľa očakávania opäť znížila úrokové sadzby. Šéf americkej centrálnej banky naznačil aktuálnu dilemu ohľadom kontrolovania inflácie a podpory ekonomického rastu, do ďalšieho znižovania úrokov sa neponáhľa. Vyslúžil si za to kritiku od amerického prezidenta. Rozbieha sa výsledková sezóna, očakávania prekonali banky aj Netflix.

Počas skráteného týždňa sa americké akcie opäť odeli do červenej farby. Hlavné americké akciové indexy v ňom poklesli od 1,5 % do 2 %. Investorov nepotešila americká centrálna banka, ktorá sa do znižovania úrokov nehrnie. Americký prezident začiatkom aktuálneho týždňa skritizoval šéfa americkej centrálnej banky, spustil úvahy o „ukončení jeho mandátu“. Akcie na to reagovali ďalšími poklesmi.

Rozdielny vývoj medzi americkými a európskymi akciami pokračuje. Európsky akciový index Stoxx Europe 600 za uplynulý týždeň vzrástol o 4%. 

Európska centrálna banka podľa očakávania znížila úrokové sadzby, upozornila aj na zhoršenie ekonomického výhľadu. 

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok 

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 21. 04. 2025

Šéf FED-u nepotešil investorov ani Trumpa

• Šéf americkej centrálnej banky (FED) Jerome Powell v stredu vo svojom prejave vyjadril obavu, že FED bude čeliť dileme medzi kontrolovaním inflácie a podporovaním ekonomického rastu.
• Powell spomenul, že v súvislosti s obchodnými clami uplatňovanými zo strany USA na obchodných partnerov, FED očakáva vyššiu infláciu a nižší ekonomický rast.
• Tých, ktorí očakávali naznačenie zníženia úrokov pre podporu ekonomiky (medzi ktorých sa hlasno radí aj americký prezident Donald Trump) Powell nepotešil. Nenaznačil žiadne plány ohľadom znižovania úrokov. Vyhlásil, že FED bude zatiaľ vyčkávať, ako sa situácia vyvinie.

Trump kritizuje Powella, akcie reagovali poklesmi

• Americkému prezidentovi Trumpovi nestačí, že vyvolal globálnu nervozitu ohľadom obchodných ciel.
• V pondelok poslal akcie do ďalších poklesov po tom, čo sa pustil do kritiky šéfa americkej centrálnej banky. Trump obviňuje FED, že sa ekonomika spomalí, ak FED nezníži úrokové sadzby. Začal dokonca spomínať ukončenie mandátu aktuálneho šéfa FED-u, prezidentský tím údajne už analyzuje prípadné možnosti. 
• Jerome Powell, šéf FED, zdôraznil, že nemôže byť vymenený až do mája 2026, keď uplynie jeho funkčné obdobie.
• Hlavné americké akciové indexy v pondelok v reakcii reagovali poklesmi od 2,4 % do 2,6 %.

Európska centrálna banka znížila úroky 

• Európska centrálna banka v súlade s očakávaniami v uplynulý štvrtok znížila úroky o 25 bázických bodov. Išlo o šieste zníženie úrokov za sebou od júna minulého roka.
• ECB skonštatovala, že inflácia sa vyvíja priaznivo, vynechali predchádzajúce tvrdenia o reštriktívnej politike. 
• ECB však upozornila, že výhľad na ekonomický rast sa zhoršil uprostred eskalácie obchodných ciel zo strany USA.

Americkí spotrebitelia minuli v marci viac ako sa očakávalo

• Maloobchodný predaj v USA v marci vzrástol o 1,4 %, čím prekonal očakávania na úrovni 1,2 %, ako aj februárový nárast o 0,2 %.
• Medzimesačný rast bol najvyšší od januára 2023.

Čínska ekonomika rástla

• Čínska ekonomika v prvom kvartáli vzrástla o 5,4 %, čím prekonala očakávania analytikov. 
• Hrozby obchodných ciel zo strany USA však prinútili hlavné investičné banky výrazne skresať očakávania ohľadom ekonomického rastu v tomto roku.

Výsledková sezóna – nesklamali banky, ani Netflix

• Výsledková sezóna sa rozbehla výsledkami veľkých bánk. Goldman Sachs prekonal očakávania analytikov ohľadom tržieb aj zisku. Zahanbiť sa nedali ani Bank of America či Citigroup, obe banky tiež prekonali očakávania ohľadom tržieb aj zisku.
• Nesklamal ani streamovací gigant Netflix. Nielen, že jeho tržby za prvý kvartál vzrástli o 13 %, spoločnosť naviac v aktuálnom nervóznom období vyhlásila, že nevidí žiadnu materiálnu zmenu vo výhľade pre tento rok. Netlix po prvýkrát nezverejnil počet predplatiteľov, v súvislosti so zmenou zamerania spoločnosti na tržby a iné finančné ukazovatele.

Investovanie a poklesy

Poklesy sú prirodzenou súčasťou finančných trhov. Pripraviť sa na ne je základným predpokladom úspešného investovania. Kto ich dokáže využiť, zvýši výnosový potenciál svojej investície. V mimoriadne nervóznych obdobiach je dôležité zachovať chladnú hlavu a v panike predčasne neukončovať svoju investíciu. Finančné trhy sa vždy z každej negatívnej situácie dostali. Je to len otázka času. Niekedy to bolí viac, niekedy menej. Pri investovaní obzvlášť platí, že trpezlivosť výnosy prináša. Zachovať chladnú hlavu a mať emócie pod kontrolou je tou najlepšou radou do akéhokoľvek nervózneho obdobia. Viac o tomto princípe si môžete prečítať v našom blogu.

Americký akciový index S&P 500 sa nachádza približne 16 % od svojho posledného historického maxima.

Práve v obdobiach, keď sa finančné trhy nachádzajú v určitých poklesoch, môže investor investovať výhodnejšie, za nižšie ceny. Predstavujú zaujímavú príležitosť zvýšiť výnosový potenciál svojej investície v stredno- až dlhodobom horizonte. Viac o investovaní v poklesoch si môžete prečítať v našom blogu. 

Existujúci investor môžu túto príležitosť využiť jednoducho, napríklad mimoriadnou platbou do svojho Investičného sporenia^TB alebo novou investíciou.

Pre nových investorov platí, že pravidelné investovanie prostredníctvom Investičného sporenia^TB je jeden z najlepších tipov ako začať investovať aj v rozkolísanom období.

Ak plánujete investovať väčšiu sumu do dynamických aktív, môže mať zmysel využiť aktuálne poklesy aspoň určitou časťou investície (30 % - 40 % z plánovanej sumy) a zvyšok rozdeliť na 3 časti v trojmesačných rozstupoch. Znížite tak riziko nesprávneho načasovania investície. 

Čo nás čaká

Je málo pravdepodobné, že by sa rozkolísaný vývoj na akciových trhoch rýchlo upokojil. Naďalej je potrebné zachovať chladnú hlavu a pripraviť sa aj na pokračovanie negatívneho vývoja. Uprostred „hluku“ ohľadom obchodných ciel sa rozbieha výsledková sezóna v USA, pričom firmy a spotrebitelia aktuálne absolútne netušia, čo sa bude diať v rámci medzinárodného obchodu.

Neistota môže výrazne ovplyvniť vyhliadky na najbližšie obdobie, tie bývajú pritom častokrát dôležitejšie, ako samotné prezentované výsledky. Očakáva sa ročný rast firemných ziskov na úrovni cez 10 %. Ak však budú šéfovia firiem nútení negatívne prehodnocovať očakávania do budúcnosti, môže to nepriaznivo ovplyvniť vývoj na akciových trhoch.

Výsledková sezóna bude v aktuálnom týždni v plnom prúde, svoje výsledky zverejní 120 spoločností z indexu S&P 500, vrátane technologických gigantov Alphabet a Tesla.

Tip pre vás

Mimoriadna limitovaná ponuka

Ak zainvestujete do Podielových fondov^TB a zároveň si zriadite nový 12 mesačný Termínovaný vklad^TB v pomere 1:1, získate na ňom zvýhodnený úrok 3 % p.a. Využijete tak aktuálne poklesy a navyše získate atraktívny úrok.

ZISTIŤ VIAC 

 

Upozornenie:
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov.

Naspäť