Dôvody na optimizmus pretrvávajú, leto neprinieslo zlom
| 13.10.2026
| 5 min. čítania
Po silných jarných mesiacoch si finančné trhy dopriali oddych. Tretí kvartál síce priniesol viac volatility, no pozitívny investičný príbeh tohto roka nenarušil.
V apríli a máji akcie rástli do nových historických maxím, preto bolo prirodzené očakávať zvoľnenie tempa.
Počas júna pokračovali v silnom raste už len akciové indexy profitujúce z rozvoja umelej inteligencie, napríklad kórejský a japonský akciový index. Práve tie neskôr zaznamenali výraznejšiu korekciu.
Nešlo však o nič prekvapivé. Leto býva na finančných trhoch obdobím zvýšenej volatility a prudších pohybov cien, pričom jasnejšie smerovanie je skôr výnimkou.
Dlhopisy v centre pozornosti
Viac ako akciové trhy pútali pozornosť dlhopisy. Výnosy dlhopisov počas leta prudko rástli, zatiaľ čo ich ceny klesali. Názory investorov na príčiny tohto vývoja sa pritom rozchádzali.
Časť investorov ho spájala s rastom ceny ropy po prerušení prímeria medzi USA a Iránom. Cena ropy opäť prekročila 100 dolárov za barel, čo vyvolalo u obchodníkov obavy z ďalšieho rastu inflácie.
Druhá skupina investorov upozorňovala na udržateľnosť amerického dlhu. Ten prudko rastie a vyššie úrokové sadzby zvyšujú náklady USA na jeho financovanie.
My sa prikláňame k názoru analytikov, ktorí rast dlhopisových výnosov považujú za prirodzenú reakciu na vyšší očakávaný rast ekonomiky. Dlhopisy s dlhšou splatnosťou totiž často odrážajú výšku nominálneho rastu ekonomiky. Ten podporuje aj vyššia produktivita práce spojená s umelou inteligenciou.
Pri dlhopisových investíciách nevidíme dôvod na paniku. Súčasné úrovne považujeme za atraktívne, preto sme dlhopisy v uplynulých týždňoch aj aktívnejšie nakupovali.
Výnosový potenciál Dlhopisového fonduTB stúpol
Rast dlhopisových výnosov sa prejavil aj na výkonnosti Dlhopisového fonduTB, ktorý je najväčším slovenským dlhopisovým fondom. Tento rok dosahuje mierne negatívnu výkonnosť.
Jeho výnosový potenciál však v posledných mesiacoch stúpol. Aktuálny výnos portfólia do splatnosti predstavuje 3 % a môže ďalej rásť. Dlhopisy a dlhopisové fondy tak zostávajú užitočným prvkom zmiešaných investičných portfólií.

Dlhopisový fondTB je určený najkonzervatívnejším klientom. Za posledné tri roky dosiahol priemernú ročnú výkonnosť 2,5 % (k 30. 09. 2026), pričom v jednotlivých kalendárnych rokoch sa pohybovala v pásme od 2,5 % do 4,1 %.
Jeseň zvykne akciám priať
S príchodom jesene, najmä októbra, začíname vstupovať do sezónne priaznivého obdobia pre akcie. Tento trend býva výraznejší v rokoch, keď sa trhom darí. A tento rok k takým zatiaľ patrí.
Vývoj môžu navyše podporiť americké voľby do Kongresu. Historicky sa totiž toto obdobie spája s rastom akciových trhov. V Investičných stratégiáchTB preto naďalej udržiavame vysoký podiel akcií.
Investičné stratégieTB zvládajú náročný rok
Investičné stratégieTB využívajú širokú diverzifikáciu svetových aktív, ako sú akcie, dlhopisy a rôzne typy alternatívnych investícií. O portfólio sa aktívne staráme a jeho zloženie priebežne prispôsobujeme aktuálnemu vývoju na finančných trhoch.
Prínos širokej diverzifikácie a aktívnej správy sa odráža aj vo výkonnosti Investičných stratégiíTB.
Výkonnosť Investičných stratégiíTB v EUR k 30. 09. 2026

Mimoriadna investičná ponuka
Pozitívny investičný príbeh tohto roka môžete využiť aj vo svoj prospech. Pozrite si ponuky, ktoré sme pre vás pripravili.

Investujte a hrajte o 500 EUR
Otvorte si Investičné sporenieTB v mobilnej aplikácii Tatra banka a zapojte sa do súťaže o 1 × 500 EUR a 100 × 100 EUR.

Získajte úrok až 3,5 % p. a.
Investujte do Investičných stratégiíTB a získajte úrok až 3,5 % p. a. na novom 12-mesačnom Digitálnom termínovanom vklade.
Upozornenie:
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov.
Podobné správy
https://www.tatrabanka.sk/sk/blog/sporenie-investovanie/investicne-leto-2026/