Komentár k indexu spotrebiteľských cien za marec: Ceny sa odrazili od dna

14.04.2015

V súlade s očakávaním trhu sa inflácia odrazila od svojho historického dna z februára 2015. Podľa Štatistického úradu SR bola v marci cenová hladina medzimesačne vyššia o 0,1%. Vďaka tomu sa zmiernil aj medziročný prepad z -0,5% na -0,3%. Týmto výsledkom zostáva naďalej pod cenovým vývojom v eurozóne, kde je rýchly odhad vývoja cien v marci na úrovni -0,1% medziročne.

K medzimesačnému nárastu cenovej hladiny prispela veľká väčšina sledovaných kategórií spotreby. Najsilnejší vplyv však mali tradične ceny potravín a nápojov, ktoré vzrástli o 0,3% a ceny v doprave. Tie ovplyvnil takmer 5% - ný rast cien pohonných hmôt. Priaznivý cenový vývoj naďalej zaznamenávajú aj predajcovia nábytku a vybavenia domácností (0,4% m/m) V mínuse zostali iba štyri kategórie spotreby.

Na celkovej medziročnej inflácii sú to však opäť potraviny (-1,3% r/r) a doprava (-6,4% r/r) spolu s bývaním (-0,6% r/r), ktorých vývoj za posledných dvanásť mesiacov spôsobil pokles cenovej hladiny. V prípade cien potravín a v doprave očakávame postupnú zmenu. Ceny tovarov a služieb v týchto kategóriách by mali postupne najmä v druhej polovici roka rásť. Rovnako tak očakávame aj medziročný vývoj celej cenovej hladiny v druhej polovici roka v pozitívnom pásme.

V mínusovom pásme vidíme vývoj cien aj u našich severných a južných susedov. V oboch prípadoch je pokles ešte výraznejší. V Maďarsku boli ceny v marci medziročne o 0,6% a v Poľsku vo februári o 1,6% nižšie. Aj napriek tomu, že takýto vývoj vyvoláva znepokojene centrálnych bánk a špeciálne ECB, nedá sa hodnotiť ako negatívny. Preto ho viacerí ekonómovia nazývajú pomenovaniami ako anti-inflácia alebo ne-inflácia, ale vyhýbajú sa pojmu deflácia. V prípade, keď vidíme rast produkcie a zlepšovanie spotrebiteľských očakávaní v dôsledku nízkych cien energií, stotožňujeme sa s názorom, že tento vývoj nie je pre ekonomiky negatívny.


Kontakt pre doplňujúce informácie:

Boris Fojtík
Ekonomický analytik
boris_fojtik@tatrabanka.sk
02/5919 2833

Poradíme vám?


www.tatrabanka.sk | Dialog: *1100 | Tatra banka a.s.
https://www.tatrabanka.sk/sk/o-banke/ekonomicke-analyzy/komentar-k-indexu-spotrebitelskych-cien-za-marec-ceny-odrazili-od-dna/