FED bez jasného smerovania

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 13.07.2026 | 3 min. čítania

Akciové indexy majú za sebou zmiešaný týždeň. Situácia na Blízkom východe opäť znepokojila investorov. Zápisnica z posledného zasadnutia FED ukázala nejednotnosť medzi jeho členmi.

V uplynulom týždni opäť brnkala na nervy investorov situácia na Blízkom východe. Americký prezident v úvode týždňa totiž vyhlásil, že prímerie medzi USA a Iránom sa skončilo a že s Iránom sa „nedá rokovať“. Akciové trhy na to reagovali poklesmi. Vo štvrtok už americký prezident konštatoval, že Irán sa chce dohodnúť. Na potenciálnu eskaláciu napätia opäť zareagovali ceny ropy, za týždeň vzrástli o 4 až 5 %. V piatok ich ceny mierne korigovali, americká ropa Crude končila obchodovanie na úrovni 71 dolárov za barel a medzinárodná ropa Brent na úrovni 76 dolárov za barel.

Americké akciové indexy S&P 500 a Nasdaq majú za sebou ďalší pozitívny týždeň, v ktorom pridali 1,2 %, resp. 1,7 %. Nahor ich potiahli technologickí lídri, Nvidia a najmä Meta. Akcie Meta za uplynulý týždeň vzrástli o 15 %, čo znamenalo ich najlepšiu týždennú výkonnosť od začiatku roka 2024. Hlavné americké akciové indexy v tomto roku zatiaľ vzrástli od 9,5 % (Dow Jones Industrial Average) po 13,1 % (Nasdaq).

Európsky akciový index Stoxx Europe 600 poklesol v uplynulom týždni o 1,8 %, v tomto roku si zatiaľ polepšil o 8,3 %. Podobne poklesol v týždni aj japonský akciový index Nikkei, v tomto roku však zatiaľ medzi relevantnými akciovými indexmi kraľuje s výkonnosťou 36 %.

Okrem nervozity na Blízkom východe bol týždeň pokojný, s minimom ekonomických dát. Americká centrálna banka zverejnila zápisnicu z júnového zasadnutia, tá ukázala nejednotnosť medzi členmi výboru.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 10.7.2026

FED bez jasného smerovania

• Zápisnica z júnového zasadnutia americkej centrálnej banky (FED) ukázala nejednotnosť medzi členmi výboru – časť pripúšťa znižovanie úrokových sadzieb, iní naopak zvažujú ich ďalšie zvýšenie.
• FED ponechal základnú úrokovú sadzbu na svojom poslednom zasadnutí bez zmeny v pásme 3,5 % až 3,75 %, kde sa nachádza od začiatku roka.
• Výhľad menovej politiky zostáva nejasný, rozhodovanie bude podľa FED závisieť najmä od prichádzajúcich makroekonomických dát.
• Inflácia je naďalej kľúčovým faktorom neistoty, časť členov očakáva jej postupné zmiernenie, iní upozorňujú na riziko pretrvávajúcich cenových tlakov.
• Komunikácia FED naznačuje opatrný prístup bez jasného smerovania, čo môže pre trhy znamenať vyššiu citlivosť na nové ekonomické dáta a vývoj inflácie.

Akcie SpaceX kolíšu

• Vesmírna spoločnosť Elona Muska SpaceX vstúpila na burzu v júni v historicky najväčšom upisovaní akcií, ktoré prinieslo približne 85,7 mld. USD a zároveň ju rýchlo zaradilo medzi najväčšie verejne obchodované firmy.
• Už niekoľko dní po debute akcie výrazne rástli – cena sa z emisných úrovní (135 USD) dostala až k približne 200 USD, čo odrážalo silný investorský dopyt po technologických príbehoch.
• Následne však prišla korekcia a po zaradení do indexu Nasdaq-100 sa akcie obchodovali okolo 148 USD, čo poukazuje na typickú volatilitu (kolísanie) po veľkých upisovaniach.
• Zaradenie do indexu Nasdaq-100 prebehlo necelý mesiac po upísaní akcií vďaka novým pravidlám, pričom tento krok priniesol dodatočný dopyt zo strany indexových fondov a verejne obchodovaných fondov.
• Príbeh SpaceX ukazuje, že pri veľkých upisovaniach akcií sa stretáva silný počiatočný optimizmus s rýchlou cenovou korekciou, pričom významnú úlohu zohrávajú aj technické faktory ako indexové zaradenie či obmedzený objem voľne obchodovaných akcií.

Čo nás čaká

Prvá polovica roka je úspešne za nami.

Ako sa darilo finančným trhom a čo boli kľúčové udalosti v uplynulých šiestich mesiacoch, to sa môžete dozvedieť v našom najnovšom blogu.

Aktuálny týždeň bude zaujímavý. V USA začína zverejňovanie výsledkov firiem za druhý kvartál, ktoré je sprevádzaný vysokými očakávaniami rastu ziskov cez 20 %. Výsledkovú sezónu opäť odštartujú veľké mená z finančného sektora – Citigroup, Goldman Sachs, Wells Fargo, JPMorgan Chase, Bank of America, BlackRock či Morgan Stanley.

Zverejnené budú aj čerstvé júnové inflačné dáta v USA, a to spotrebiteľská aj výrobná inflácia.

Americké akciové indexy vstupujú do druhej polovice roka s výbornými výsledkami.

Priemyselný index Dow Jones Industrial Average dosiahol v uplynulom týždni nové historické maximum. Indexy S&P 500 a Nasdaq Composite zaznamenali najlepší kvartálny rast od roku 2020. A index zahŕňajúci akcie malých firiem Russell 2000 dokonca zaznamenal najväčší nárast za prvý polrok od roku 1991.

Vývoj v najbližšom období môže určovať tak centrálna banka, ako aj výsledky firiem.

Americká centrálna banka naznačila sprísňovanie monetárnej politiky, s potenciálnym zvyšovaním sadzieb, investori sa však nádejajú, že slabé dáta z amerického trhu práce tieto plány ovplyvnia. Blíži sa štart ďalšej výsledkovej sezóny, ten je sprevádzaný vysokými očakávaniami. Do akej miery sa naplnia alebo nenaplnia, to môže ovplyvniť ďalšie smerovanie akciových indexov v tomto roku.

Akciové indexy sa nachádzajú blízko svojich historických maxím.

Po ich významných nárastoch od konca marca, by určitá korekcia nadol, nebola prekvapujúca. Akcie dlhodobo rastú. Nárast v posledných rokoch je však enormný, rovnako aj koncentrácia firiem v jednotlivých indexoch. Vyčkávanie na pokles nemusí byť tá najlepšia stratégia, no investovať väčšiu sumu naraz, najmä do dynamických investícií môže predstavovať riziko nesprávneho načasovania investície.

Čakanie na väčší pokles môže byť obdobím zmeškaných príležitostí. Naviac, pri rýchlych pohyboch na trhoch (aké zažívame v poslednom období), investor ten pokles nemusí stihnúť využiť. Preto má zmysel byť zainvestovaný v každom momente. Minimálne určitou časťou.

Ako investovať, keď sú akciové trhy na maximách?

• rozdelenie plánovanej sumy investície na 3 časti, zainvestovaním prvej časti do dynamického fondu s následným doinvestovaním ďalších častí neskôr, napr. v 3-mesačných rozostupoch (zníži sa tak riziko nesprávneho načasovania investície), alebo
• zainvestovaním celej plánovanej sumy do konzervatívneho fondu, s následným presunom časti investície pri prípadných poklesoch v budúcnosti do dynamickejších fondov. 

Tip pre vás

Mimoriadna ponuka!

Ak zainvestujete do Podielových fondov^TB alebo si do nich otvoríte Investičné sporenie^TB do 30.9.2026, tieto investície budete mať NAVŽDY BEZ vstupných a výstupných poplatkov!

Zaujímavým spôsobom tak môžete zvýšiť výnosový potenciál vašich peňazí.

Zistiť viac 

 

Upozornenie
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov.

Naspäť