Zelená vlna na akciách pokračuje

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 29.01.2024 | 3 min. čítania

Investorov potešili povzbudivé ekonomické dáta. Európska centrálna banka ponechala úrokové sadzby bez zmeny. V rámci výsledkovej sezóny výrazne sklamala Tesla, streamovací gigant Netflix zažiaril.

Hlavné americké akciové indexy majú za sebou ďalší víťazný týždeň, dokonca 12-ty z posledných 13-tich týždňov. Vzrástli v ňom o 0,7 % až 1,1 %. Index S&P 500 vo štvrtok ukončil unikátnu sériu, keď vytvoril nové historické maximum počas piatich obchodovacích dní za sebou. Ide o najdlhšiu sériu tohto typu od novembra 2021. Akcie boli podporené povzbudivými ekonomickými dátami ohľadom ekonomického rastu aj inflácie. Zarezonoval najmä rast americkej ekonomiky, ktorý výrazne prekonal očakávania.

Európsky akciový index Europe Stoxx 600 v piatok vzrástol o 1,1 %, čím zaznamenal najvyššiu úroveň od januára 2022. Za uplynulý týždeň si polepšil o 3 %.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 26. 01. 2024

Americká ekonomika vo štvrtom kvartáli pozitívne prekvapila

• Americká ekonomika vo štvrtom kvartáli uplynulého roku vzrástla anualizovaným tempom o 3,3 %, výrazne nad očakávaniami analytikov. Analytici očakávali rast o 2 %.
• Potvrdzuje to odolnosť ekonomiky napriek výraznému rastu úrokových sadzieb.

K povzbudivým dátam sa pridala aj inflácia

• Index výdavkov osobnej spotreby v USA v decembri uplynulého roka medziročne vzrástol o 2,6 %.
• Ide o jeho výrazný pokles v porovnaní s decembrom roka 2022, vtedy sa nachádzal na úrovni 5,9 %.
• Tzv. jadrová verzia tohto indexu, ktorá je obľúbeným nástrojom americkej centrálnej banky na meranie inflácie, nezahŕňajúca potraviny a energiu, medziročne vzrástla o 2,9 %. Medziročná úroveň tak poklesla o ďalších 0,3 % v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom a zaznamenala najnižšiu úroveň od marca 2021.

ECB ponechala úrokové sadzby bez zmeny

• Európska centrálna banka vo štvrtok na svojom zasadnutí ponechala úrokové sadzby bez zmeny a zdôraznila, že ich ponechá na vysokých úrovniach „dostatočne dlho“ s cieľom stlmiť infláciu na cielenú úroveň. Úrokové sadzby tak zostali nezmenené už na treťom stretnutí za sebou.
• Prezidentka ECB Christine Lagarde skonštatovala, že decembrový nárast inflácie bol očakávaný a nenarúša výhľad na dezinflačný proces.
• Dôležitým odkazom pre finančné trhy bolo konštatovanie, že úvahy o začatí znižovania úrokových sadzieb sú zatiaľ predčasné.

Tesla sklamala, Netflix zažiaril

• Zverejňovanie výsledkov firiem za uplynulý kvartál v USA pokračovalo viacerými zvučnými menami.
• Sklamal technologický gigant Tesla. Jeho akcie za uplynulý týždeň poklesli o 14 % v reakcii na tržby a zisk, ktoré zaostali za očakávaniami, ako aj na očakávania ohľadom nízkeho rastu pre rok 2024. Naopak, streamovací gigant Netflix opäť zažiaril, v uplynulom kvartáli mu pribudlo 13,1 milióna predplatiteľov, akcie Netflixu vzrástli v reakcii za uplynulý týždeň o 18 %. Akcie IBM vyskočili o 9 % po tom, čo spoločnosť prekonala očakávania analytikov ohľadom tržieb aj zisku. Silné výsledky zverejnili aj aerolinky United Airlines, zmiešané výsledky Procter & Gamble. 
• Svoje výsledky zatiaľ zverejnilo 25 % zo spoločností z indexu S&P 500. 69 % z nich zverejnilo zisk nad očakávaniami analytikov, čo je zatiaľ pod 5-ročným priemerom na úrovni 77 %, aj pod 10-ročným priemerom na úrovni 74 %.

Čo nás čaká

Aktuálny týždeň sa javí ako doposiaľ najdôležitejší z tohto roku. Výsledková sezóna bude pokračovať gigantami Alphabet, Apple, Amazon, Meta Platforms a Microsoft. Spolu so spoločnosťami Tesla a Nvidia v uplynulom roku ťahali väčšinu rastu na akciových trhoch. Po minulotýždňovom zakopnutí Tesly budú tieto výsledky pod drobnohľadom investorov.

V týždni bude zasadať aj americká centrálna banka. Aj keď od zasadnutia nie sú špeciálne očakávania, prezident FED Jerome Powell môže schladiť nádeje na skoré znižovanie úrokových sadzieb.

Pozorne sledované budú aj dáta z amerického trhu práce. Očakáva sa potvrdenie jeho ochladzovania. Ekonómovia očakávajú, že americká ekonomika  v decembri pridala 170 000 nových pracovných miest, nezamestnanosť by mala nepatrne vzrásť na 3,8 %.

Keďže investovanie väčších súm do akcií má zmysel najmä po určitých poklesoch, pozornosť investorov sa môže aktuálne presunúť k dlhopisom. Centrálne banky už neavizujú ďalšie zvyšovanie sadzieb, ktoré býva negatívnou správou pre dlhopisy. Tie preto aktuálne ponúkajú atraktívny výnos, aký sme nevideli dlhé roky.

Tip pre vás: Dlhopisy ponúkajú atraktívnu investičnú príležitosť

• Dlhopisy, ktoré majú za sebou náročnú dekádu, sú opäť v centre pozornosti investorov. Spravidla sa im nedarí v prostredí minimálnych úrokových sadzieb, resp. v obdobiach ich zvyšovania. Všetko nasvedčuje tomu, že to obdobie je už za nami. 
• Naopak, dlhopisom sa darí v prostredí vyšších úrokových sadzieb, resp. v obdobiach ich znižovania.
• Dlhopisy tak prinášajú potenciál, aký roky nemali. Aj bezpečné dlhopisové portfólio, zamerané na štátne dlhopisy s nízkym rizikom, aktuálne ponúka čistý výnos na úrovni 3 – 4 % p. a. Investor, ktorý ho stihne využiť, kým centrálne banky začnú znižovať úrokové sadzby, si „uzamkne“ zaujímavé výnosy na najbližšie roky.
• Najjednoduchším spôsobom, ako využiť atraktívny potenciál dlhopisov, je investovať napríklad do Dlhopisového fondu^TB. Na vašu investíciu sa nevzťahujú žiadne vstupné ani výstupné poplatky.

 Zistiť viac

 

Upozornenie:
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú  k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov. 

Naspäť