Akciové indexy rástli aj v októbri

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 03.11.2025 | 4 min. čítania

Americké akciové indexy ťahajú sériu šiestich pozitívnych mesiacov za sebou. FED neprekvapil, úroky znížil druhýkrát za sebou. V rámci výsledkovej sezóny zažiaril technologický gigant Amazon.

Americké akciové indexy ukončili v piatok obchodovanie na pozitívnej vlne. Indexy Nasdaq Composite a S&P 500 boli podporené najmä silným rastom akcií technologického giganta Amazon. Akcie Amazonu vzrástli o takmer 10 % po tom, čo spoločnosť zverejnila skvelé kvartálne výsledky.

Piatok predstavoval zároveň koniec mesiaca október, mesiaca, v ktorom akciové indexy v histórii zaznamenali najväčšie jednodňové poklesy. Tentokrát bol októbrový vývoj sprevádzaný optimizmom. Index S&P 500 v ňom vzrástol o 2,3 %, priemyselný index Dow Jones Industrial Average o 2,5 % a technologický index Nasdaq Composite dokonca o 4,7 %. Pre uvedené indexy išlo už o šiesty pozitívny mesiac v rade za sebou, pričom index Dow Jones dosiahol takúto sériu prvýkrát od roku 2018. Hlavné americké indexy v tomto roku zatiaľ vzrástli od 12 % (Dow Jones) do 23 % (Nasdaq).

V októbri rástli aj európske akcie. Index Stoxx Europe 600 v ňom pridal ďalších 2,5 %. Jeho tohtoročná výkonnosť predstavuje 12,7 %.

Očakávané stretnutie amerického a čínskeho prezidenta sa udialo v Južnej Kórei. Stretnutie by malo prispieť k zníženiu napätia ohľadom obchodných vzťahov medzi obomi krajinami. Americký prezident Trump hodnotil stretnutie ako „úžasné“ so známkou „12 z 10“. Medzi hlavné výstupy stretnutia patrí zníženie ciel na čínsky dovoz fentanylu z 20 % na 10 %. Trump oznámil, že clá na čínsky tovar klesnú z 57 % na 47 %. Tiež potvrdil, že Čína súhlasila pozastaviť exportné kontroly na vzácne nerastné suroviny na jeden rok.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok 

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 31. 10. 2025

FED neprekvapil, úroky znížil

• Americká centrálna banka (FED) v stredu podľa očakávania druhýkrát po sebe znížila úrokové sadzby o 0,25 %.
• Vyjadrenia po zasadnutí však nenaznačili plány FED pre decembrové zasadnutie. Investori zatiaľ vychádzajú zo septembrových plánov, kde FED avizoval tri zníženia do konca roka.
• Šéf FED Jerome Powell však upozornil, že nemožno považovať decembrové zníženie úrokov za „hotovú vec“. Naopak, skonštatoval, že ohľadom toho panujú rôzne názory a táto téma má ďaleko od toho, aby bola uzavretá.

Ekonomika aj inflácia v eurozóne mierne vzrástla, ECB úroky nezmenila

• Ekonomika eurozóny zaznamenala v treťom kvartáli rast o 0,2 %, čím prekonala očakávania analytikov (0,1 %).
• Rast v eurozóne bol podporený najmä ekonomikami Španielska a Francúzska, ktoré zaznamenali rast o 0,6 %, resp. 0,5 %.
• Inflácia v eurozóne v septembri mierne vzrástla z 2 % na 2,2 %. Nárast bol pripísaný najmä cenám služieb.
• Európska centrálna banka na svojom štvrtkovom zasadnutí podľa očakávania ponechala úrokové sadzby nezmenené. ECB skonštatovala, že inflácia zostáva naďalej blízko 2-percentného cieľa a výhľad sa nemení.

Výsledková sezóna: AI boom pokračuje

• Technologickí giganti majú za sebou výsledkovú sezónu a investorom poslali jasný odkaz. Investície do umelej inteligencie budú naďalej rásť. Alphabet, Meta, Microsoft a Amazon zvýšili svoje odhady kapitálových výdavkov, ktoré by spolu mali v tomto roku presiahnuť sumu 380 miliárd dolárov.
• Aj táto obrovská suma však vyzerá byť malá v porovnaní s plánmi spoločnosti OpenAI. Tá oznámila, že v rámci partnerstva so spoločnosťami Nvidia, Oracle a Broadcom preinvestuje 1 bilión dolárov.
• Reakcie investorov na minulotýždňové výsledky technologických gigantov boli rôzne:
  • Akcie Amazonu vyleteli o 10 % po tom, čo spoločnosť výrazne prekonala očakávania analytikov ohľadom zisku aj tržieb a zvýšila odhad výdavkov do budúcnosti. Investorov svojimi výsledkami nesklamala ani spoločnosť Alphabet, jej akcie v reakcii vzrástli o 2,5 %.
  • Akcie spoločnosti Microsoft klesli o 3 %, aj keď spoločnosť prekonala očakávania analytikov. Výsledky výrobcu mobilov Apple prekonali očakávania, dokonca poskytli aj silný výhľad na najbližší kvartál, akcie spoločnosti však poklesli o 5 %.
  • Najviac boli zasiahnuté akcie spoločnosti Meta, a to napriek tomu, že spoločnosť prekonala očakávania analytikov. Medzi investormi prevládol skepticizmus ohľadom výnosov, ktoré prinesú obrovské výdavky na umelú inteligenciu. Akcie sa vo štvrtok prepadli o 11 %, čím zaznamenali najväčší pokles za posledné 3 roky.
• Svoje výsledky za uplynulý kvartál zatiaľ zverejnilo 64 % spoločností z indexu S&P 500. Z nich 83 % prekonalo očakávania ohľadom ziskov, čo je nad úrovňou 5-ročného (78 %) aj 10-ročného priemeru (75 %). V priemere spoločnosti zverejňujú zisky, ktoré sú 5,3 % nad očakávaniami, čo je pod 5-ročným priemerom aj 10-ročným priemerom (7 %).

Čo nás čaká

Akciové trhy smerujú do obdobia, v ktorom sa im spravidla darí. Indexu S&P 500 sa historicky darí najlepšie práve v novembri. Podľa Stock Trader´s Almanac predstavuje jeho priemerná novembrová výkonnosť od roku 1950 úroveň 1,8 %.

Na druhej strane, pred akciami stoja aj výzvy. V aktuálnom týždni bude prebiehať zasadnutie Najvyššieho súdu USA ohľadom zákonnosti amerických ciel zavedených administratívou prezidenta Trumpa. Naviac, americký „shutdown“ (problém s financovaním federálnych výdavkov) už smeruje do piateho týždňa, čím sa stane najdlhším v histórii.

Pokračujúci „shutdown“ pravdepodobne oddiali zverejnenie ďalších dôležitých dát. Zverejniť by sa však mal napríklad index výrobných objednávok či index spotrebiteľského sentimentu. Pokračovať bude aj výsledková sezóna, svoje výsledky zverejnia napríklad Palantir, AMD, Berkshire Hathaway
či McDonald´s.

Akciovým trhom sa zatiaľ darí zvládať náročný rok plný makroekonomických aj geopolitických obáv. Akciové indexy sa nachádzajú blízko historických maxím. Ocenenie akcií sa aktuálne nachádza na veľmi vysokých úrovniach, čo zvyšuje zraniteľnosť trhu na určitý pokles. Korekcia nadol z aktuálnych úrovní by nebola prekvapujúca.

Ak plánujete investovať väčšiu sumu do dynamických aktív, môže mať zmysel zainvestovať teraz menšiu časť (30 % z plánovanej sumy) a zvyšok rozdeliť na 3 časti v trojmesačných rozstupoch. Znížite tak riziko nesprávneho načasovania investície.

Tip pre vás

Limitovaná ponuka od 15. 10. 2025

Zarábajte na lukratívnych nehnuteľnostiach 

Investovanie do nehnuteľností je na Slovensku dlhodobo obľúbené. Vyžaduje si však značný objem peňazí a čas. Výber a správu nehnuteľností má preto zmysel zveriť profesionálom.

Realitný fond^TB umožňuje investovať aj s nižšou sumou do atraktívnych nehnuteľností, ako sú Aupark, Digital Park alebo SKY PARK Offices.

Fond sa zameriava na nákupné centrá, kancelárske priestory a logistické haly.

Využite mimoriadnu príležitosť a investujte do Realitného fondu^TB už od 150 eur.

Zistiť viac 

 

Upozornenie:
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov.

Naspäť