FED úroky nezmenil

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 23.06.2025 | 3 min. čítania

Americká centrálna banka opäť nevypočula Trumpove výzvy a ponechala úrokové sadzby bez zmeny. FED zároveň avizuje vyššiu infláciu a nižší ekonomický rast. Zhoršujúci sa konflikt na Blízkom východe zapojením sa USA do útokov na Irán prijali akciové trhy mimoriadne pokojne. Ceny výrobcov v Nemecku poklesli už tretí mesiac po sebe.

V týždni rezonovalo zasadnutie americkej centrálnej banky. Tá podľa očakávania úroky nezmenila, avizuje však vyššiu infláciu a nižší ekonomický rast. Jeden z guvernérov FED, Christopher Waller, už prejavil svoj názor, že úroky by sa mohli znížiť v júli. To vyhlásil potom, ako šéf americkej centrálnej banky Jerome Powell skonštatoval, že FED sa nebude ponáhľať so znižovaním úrokov, najmä vzhľadom na to, že je stále nejasné, ako Trumpove clá ovplyvnia ekonomiku.

V závere týždňa eskalovala situácia na Blízkom východe, keď sa do vojny medzi Iránom a Izraelom zapojili USA, bombardovaním iránskych centier spájaných s jadrovým vývojom. Na útok reagovali ceny ropy, ropa Brent vzrástla za uplynulý týždeň takmer o 4 %.

Na uvedenú situáciu reagovali akciové trhy pokojne a iba veľmi mierne. Americký akciový index S&P 500 za celý týždeň poklesol len nepatrne o 0,2 %, indexy Dow Jones Industrial Average a Nasdaq Composite dokonca zaznamenali nepatrný nárast o 0,02 %, resp. 0,2 %. Európsky akciový index STOXX Europe 600 za uplynulý týždeň poklesol o 1,5 %.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok 

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 20. 06. 2025

FED: „Vyššia inflácia, nižší ekonomický rast“

• Americká centrálna banka (FED) na svojom stredajšom zasadnutí v súlade s očakávaniami ponechala úrokové sadzby nezmenené.
• FED očakáva, že v najbližších mesiacoch nastane nárast inflácie, najmä v kontexte amerických ciel na dovoz. Tie sa dotknú spotrebiteľov, ktorí tvoria hlavnú hybnú silu ekonomiku.
• FED zvýšil inflačné očakávania. Index výdavkov osobnej spotreby by mal v tomto roku vzrásť cez 3 %. V marci FED očakával jeho celoročnú úroveň na 2,8 %. FED zároveň znížil odhad ekonomického rastu pre tento rok, z 1,7 % na 1,4 %.
• Americký prezident opäť nevyužil príležitosť mlčať, vyhlásil, že úroky by mali byť aspoň o 2 percentá nižšie a nazval šéfa FED „hlúpym“.

Ceny výrobcov v Nemecku naďalej klesajú

• Ceny výrobcov v najväčšej ekonomike eurozóny v máji medziročne poklesli o 1,2 %, nasledujúc 0,9 percentný pokles v predchádzajúcom mesiaci.
• Ide o tretí mesiac poklesov cien výrobcov za sebou a o najsilnejší pokles od septembra 2024.
• Celkový pokles bol nadol ťahaný najmä energiami, ktoré poklesli o 6,7 %.

Čínsky maloobchodný predaj výrazne vzrástol

• Maloobchodný predaj v Číne v máji vzrástol najviac od konca roka 2023. Vládne stimuly pomohli podporiť spotrebu.
• Maloobchodný predaj medziročne vzrástol o 6,4 %, výrazne prekonal rast z predchádzajúceho mesiaca (5,1 %), ako aj očakávania analytikov (5 %).

Inflácia vo Veľkej Británii poklesla

• Inflácia vo Veľkej Británii v máji dosiahla medziročnú úroveň 3,4 %, v súlade s očakávaniami. 
• Išlo o pokles o 0,1 % v porovnaní s májovou hodnotou.

Čo nás čaká

Izraelsko-iránsky konflikt bude pozorne sledovaný aj v aktuálnom týždni. Americký akciový index S&P 500 sa nachádza iba pár percent od svojho februárového historického maxima. Ďalší vývoj na akciových trhoch závisí od viacerých faktorov, ako sú vývoj konfliktu na Blízkom východe, vývoj ekonomických dát v USA a následné kroky americkej centrálnej banky, progres v USA ohľadom Trumpovho pripravovaného zákona ohľadom veľkých daňových zmien a v neposlednom rade, čo sa bude diať po 9. júli, keď majú oficiálne začať platiť pozastavené clá USA voči obchodným partnerom.

V týždni bude zároveň zverejnený index výdavkov osobnej spotreby, obľúbený nástroj na meranie inflácie zo strany FED, ktorý naznačí, ako sa v USA vyvíja inflácia.

Z pohľadu investora sú dôvody na opatrnosť. Akcie sú blízko k historickým maximám, ocenenia firiem sú vysoké, ekonomiky čelia obavám zo spomalenia, Trumpove obchodné vojny ešte nie sú definitívne vyriešené, pričom geopolitické napätie je vysoké.

Ak plánujete investovať väčšiu sumu do dynamických aktív, môže mať zmysel zainvestovať teraz menšiu časť (30 % z plánovanej sumy) a zvyšok rozdeliť na 3 časti v trojmesačných rozstupoch. Znížite tak riziko nesprávneho načasovania investície.

Mimoriadna limitovaná ponuka 

Zvýhodnené investičné leto začína tento rok skôr.

Ak zainvestujete do Podielových fondov^TB alebo si do nich otvoríte Investičné sporenie^TB
do 30. 09. 2025, tieto investície budete mať NAVŽDY BEZ vstupných a výstupných poplatkov!
Zaujímavým spôsobom tak môžete zvýšiť výnosový potenciál vašich peňazí.

 

Tip pre vás

Zaujímavú investičnú príležitosť stále prinášajú aj dlhopisy. Aktuálne ponúkajú atraktívny výnos, aký sme nevideli dlhé roky. Spôsob, ako využiť aktuálne výnosy na dlhopisoch predstavuje Dlhopisový fond^TB

Chcem vedieť viac  

 

Upozornenie:
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov.

Naspäť