Inflácia v USA mierne vzrástla

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 16.06.2025 | 3 min. čítania

Vplyv amerických ciel sa už postupne premieta aj do rastu cien. Inflácia v USA v máji prvýkrát po štyroch mesiacoch mierne vzrástla, avšak menej, ako sa očakávalo. Softvérový gigant Oracle zaznamenal najlepší týždeň od roku 2001. Ropa vzrástla naviac za posledné tri roky v reakcii na izraelský útok na Irán. Spotrebiteľský sentiment v USA sa zlepšil.

Akciové indexy zasvietili v závere týždňa na červeno, v reakcii na útok Izraelu na Irán. Ten vytlačil ceny energií nahor a do obdobia zvýšeného geopolitického napätia pridal ďalšiu komplikáciu. Cena ropy vzrástla v piatok o 7 %. Išlo o jej najväčší jednodňový pohyb od marca 2022, keď Rusko napadlo Ukrajinu.

Negatívny piatok stiahol americké akciové indexy za celý týždeň do miernych poklesov, od 0,4 %
do 1,3 %. Európsky akciový index Stoxx Europe 600 za uplynulý týždeň poklesol o 1,4 %.

V týždni prebiehalo v Londýne stretnutie zástupcov USA a Číny ohľadom obchodných ciel. Tí následne skonštatovali, že dosiahli dohodu, ktorá podlieha schváleniu oboch prezidentov. Americký prezident Trump na sociálnej sieti prezentoval, že americké clá na dovoz čínskeho tovaru budú na úrovni 55 %, Čína uplatní na americký tovar 10 % clo. Súčasťou dohody sú aj čínske dodávky vzácnych surovín.

Po črtajúcej sa dohode s Čínou americký prezident vo štvrtok bez bližšej špecifikácie pohrozil ďalším zavedením jednostranných ciel do dvoch týždňov. Akciové indexy napriek tomu zakončili deň v zelených číslach. Pomohol k tomu aj softvérový gigant Oracle. Skvelé finančné výsledky spoločnosti potiahli nahor celý technologický sektor. Tie prekonali očakávania na celej čiare, akcie spoločnosti v reakcii vzrástli o 13 %.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok 

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 13. 6. 2025

Ďalšia vojna na obzore?

• Negatívnou udalosťou týždňa bol piatkový útok Izraelu na Irán. Cieľom útoku boli jadrové zariadenia a vojenské základne. Očakáva sa odveta Iránu.
• Akciové trhy v reakcii na útok a v obavách z eskalácie ďalšieho vojnového konfliktu klesali. Naopak, ropa vzrástla o viac ako 7 %.
• Napriek poklesu akcií, výnosy na dlhších dlhopisoch neklesali. Nárast cien ropy totiž nie je dobrou správou pre vývoj inflácie, a teda ani pre dlhopisy.

Inflácia v USA mierne vzrástla, avšak menej, ako sa čakalo

• Medziročná miera spotrebiteľskej inflácie v USA v máji prvýkrát po štyroch mesiacoch vzrástla
  na 2,4 %.
• Ekonómovia očakávali ešte väčší nárast (2,5 %). Zvýšenie inflácie sa totiž očakávalo, ako začiatok efektu Trumpových ciel.
• Zverejnené číslo naznačuje, že clá zatiaľ nemajú veľký inflačný efekt, najmä z dôvodu, že spoločnosti využívajú existujúce zásoby, alebo vzhľadom na neistý dopyt prispôsobujú ceny iba mierne.
• Jadrová inflácia, ktorá nezohľadňuje ceny potravín a energií zostala nezmenená na úrovni 2,8 %, najnižšie od roku 2021.
• Medziročná miera výrobnej inflácie dosiahla v máji 2,6 %, v súlade s očakávaniami a jemne nad aprílovou úrovňou (2,5 %). Jadrová výrobná inflácia medziročne dokonca spomalila z 3,2 % na 3 %.

Oracle zažiaril

• Akcie spoločnosti Oracle zaznamenali najlepší týždeň od roku 2001, v reakcii na silné zverejnené výsledky a komentáre ohľadom vyhliadok spoločnosti.
• Výsledky spoločnosti za prvý kvartál prekonali očakávania na celej čiare. Šéfka spoločnosti Oracle Safra Catz skonštatovala, že vďaka dopytu po umelej inteligencii by tržby z cloudovej infraštruktúry mali v budúcom roku vzrásť o viac ako 70 %.

Spotrebiteľský sentiment v USA sa zlepšil

• Index spotrebiteľského sentimentu zverejňovaný univerzitou v Michigane v júni vzrástol na hodnotu 60,5, čím sa výrazne odrazil od májovej úrovne blízkej rekordnému minimu (52,2). Zverejnená hodnota prekonala očakávania analytikov (53,5).
• Napriek odrazu, sentiment zostáva 20 % pod úrovňami z decembra minulého roka. Naďalej dominujú obavy ohľadom ekonomického rastu, aj z dôvodu vplyvov Trumpových ciel. Inflačné očakávania zaznamenali výrazné zlepšenie. Ročný výhľad inflácie v júni výrazne klesol na 5,1 % z májových
  6,6 %. Dlhodobé inflačné očakávania klesali druhý mesiac po sebe, na 4,1 % z 4,2 %.

Čo nás čaká

Izraelsko-iránsky konflikt bude pozorne sledovaný aj v aktuálnom týždni. V týždni zasadne aj americká centrálna banka, vo všeobecnosti sa očakáva, že úrokové sadzby ponechá bez zmeny. V USA sa zverejnia výsledky maloobchodného predaja, aj priemyselnej produkcie.

Z pohľadu investora sú dôvody na opatrnosť. Akcie sú blízko k historickým maximám, ocenenia firiem sú vysoké, ekonomiky čelia obavám zo spomalenia, Trumpove obchodné vojny ešte nie sú definitívne vyriešené, pričom geopolitické napätie je vysoké.

Ak plánujete investovať väčšiu sumu do dynamických aktív, môže mať zmysel zainvestovať teraz menšiu časť (30 % z plánovanej sumy) a zvyšok rozdeliť na 3 časti, v trojmesačných rozstupoch. Znížite tak riziko nesprávneho načasovania investície.

Mimoriadna limitovaná ponuka 

Zvýhodnené investičné leto začína tento rok skôr.

Ak zainvestujete do Podielových fondov^TB alebo si do nich otvoríte Investičné sporenie^TB
do 30. 09. 2025, tieto investície budete mať NAVŽDY BEZ vstupných a výstupných poplatkov!
Zaujímavým spôsobom tak môžete zvýšiť výnosový potenciál vašich peňazí.

 

Tip pre vás

Zaujímavú investičnú príležitosť stále prinášajú aj dlhopisy. Aktuálne ponúkajú atraktívny výnos, aký sme nevideli dlhé roky. Spôsob, ako využiť aktuálne výnosy na dlhopisoch predstavuje Dlhopisový fond^TB

Chcem vedieť viac  

 

Upozornenie:
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov.

Naspäť