Trumpove plány znervózňujú investorov

Autor: Martin Smrek, vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu | 10.03.2025 | 2 min. čítania

Po negatívnom februári nezačali akciové trhy v pozitívnej nálade ani marec. V týždni dominovala téma obchodných vojen vedených americkým prezidentom. ECB pomáha ekonomike ďalším znížením úrokov.

Investori majú za sebou náročný rozkolísaný týždeň. Dominovala v ňom téma zavádzania ciel zo strany USA voči obchodným partnerom, v závere týždňa sa zverejnili výsledky amerického trhu práce. V Európe pokračovalo znižovanie úrokových sadzieb zo strany ECB. 

Akciové trhy nezačali marec v pozitívnej nálade. Pričinil sa k tomu americký prezident Trump svojím odhodlaním zavádzať clá voči obchodným partnerom. Po červenom úvode týždňa zasvietila zelená pre akcie v stredu. Európske akcie boli ťahané Nemeckom, po tom, čo sa investorom zapáčil nemecký plán významného navýšenia výdavkov na infraštruktúru a obranu. To sa však nepáčilo dlhopisovým investorom, výnosy na nemeckých dlhopisoch výrazne vystrelili nahor. V stredu rástli aj americké akcie, keď americký prezident Trump vyhlásil mesačný odklad ciel na výrobcov automobilov. Dobrá nálada nevydržala dlho, akcie sa v závere týždňa opäť prefarbili na červeno. V USA síce zaznamenali pozitívny piatok, na záchranu celého týždňa to však nestačilo.

Index S&P 500 zaznamenal najhorší týždeň od septembra 2024, poklesol o 3,1 %. Priemyselný index Dow Jones Industrial Average v uplynulom týždni stratil 2,4 %, technologický index Nasdaq Composite poklesol o 3,5 %. Nasdaq sa už nachádza v pásme korekcie, od posledného historického maxima poklesol o 10 %. Európske akcie sa držali lepšie. Index Stoxx Europe 600 za týždeň nepatrne poklesol o 0,7 %.

Vývoj akciového indexu S&P 500 za posledný rok 

Zdroj: https://www.cnbc.com/quotes/.SPX?qsearchterm=s&p, dňa 07. 03. 2025

ECB znížila úroky, potrebuje podporiť ekonomiku

• Európska centrálna banka na svojom zasadnutí podľa očakávania znížila úrokové sadzby, a to o 0,25 %. K zníženiu úrokov prišlo na šiestom zasadnutí za sebou.
• Kým v januári konštatovala ECB nevyhnutnosť reštriktívnej monetárnej politiky, aktuálne zmenila rétoriku smerom k „menej reštriktívnej“. Nižšie úroky spôsobujú zlacňovanie úverov pre firmy aj obyvateľstvo.
• ECB sa snaží podporiť ekonomiku eurozóny. Revidovaný odhad totiž predpovedá rast ekonomiky eurozóny v roku 2025 o 0,9 %. Predchádzajúci odhad bol na úrovni 1,1 %.

Nezamestnanosť v eurozóne zostáva na rekordných minimách

• Nezamestnanosť v eurozóne v januári dosiahla tretí mesiac po sebe úroveň 6,2 %, naďalej teda zostáva na rekordných minimách.
• V rámci najväčších ekonomík bola najnižšia nezamestnanosť v Nemecku (3,5 %) a Holandsku (3,8 %), vysoká úroveň zostáva vo Francúzsku (7,3 %) a Španielsku (10,4 %)

Americký trh práce zaostal za očakávaniami

• Americká ekonomika pridala vo februári 151 000 nových pracovných miest. Tým síce prekonala januárový výsledok (125 000), ale zaostala za očakávaniami ekonómov na úrovni 170 000 pracovných miest.
• Nezamestnanosť jemne vzrástla na 4,1 %.
• Tieto výsledky prichádzajú uprostred snahy novej americkej administratívy znížiť federálne výdavky znižovaním počtu štátnych zamestnancov.

Čo nás čaká

Americké akcie píšu zatiaľ v tomto roku iný príbeh, ako v uplynulých dvoch. Najmä nevypočítateľnosť nového amerického prezidenta a jeho obchodné vojny prispeli k tomu, že hlavné americké akciové indexy majú zatiaľ tohtoročnú výkonnosť od -5,8 % (Nasdaq Composite) po +0,6 % (Dow Jones Industrial Average). Výrazne lepšie sa darí európskym akciám. Index Stoxx Europe 600 si v tomto roku zatiaľ pripísal 9 %.

V USA budú v aktuálnom týždni v centre pozornosti inflačné dáta. Zverejní sa spotrebiteľská aj výrobná inflácia. Analytici sú zvedaví aj na najnovšie výsledky spotrebiteľského sentimentu.

V eurozóne sa očakáva nárast priemyselnej produkcie v januári o 0,8 %, čo by bolo výrazné zlepšenie v porovnaní s decembrovým poklesom o 1,1 %.

Akciové trhy nedokázali nadviazať na pozitívny január a vo februári klesli. Ľavou nohou začali aj marec. Po silných rastoch v uplynulých dvoch rokoch však poklesy nie sú žiadnym prekvapením, najmä s ohľadom na stúpajúcu neistotu ohľadne ďalších krokov amerického prezidenta Trumpa. Kolísanie na finančných trhoch je úplne prirodzené. Obdobia rastov sa striedajú s poklesmi, dôležité je, že pozitívnych období je viac a trvajú dlhšie, ako negatívne obdobia. 

Ak plánujete investovať väčšiu sumu do dynamických aktív, môže mať zmysel zainvestovať teraz menšiu časť (30 % z plánovanej sumy) a zvyšok rozdeliť na 3 časti, v trojmesačných rozstupoch. Znížite tak riziko nesprávneho načasovania investície. 

Tip pre vás

Zaujímavú investičnú príležitosť stále prinášajú aj dlhopisy.

Aktuálne ponúkajú atraktívny výnos, aký sme nevideli dlhé roky. Spôsob, ako využiť aktuálne výnosy na dlhopisoch, predstavuje Dlhopisový fond^TB.

ZISTIŤ VIAC 

 

Upozornenie:
Toto je marketingové oznámenie. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si štatút, predajný prospekt a dokument s kľúčovými informáciami podielového fondu, ktoré sú k dispozícii v pobočkách Tatra banky, a.s. a na www.tam.sk v slovenskom jazyku. S investíciou do podielového fondu je spojené aj riziko a doterajší výnos nie je zárukou budúcich výnosov.

Naspäť